Сущность рынка капиталов

Глава 1. Сущность рынка капитала

Сущность рынка капиталов

Преждечем дать определение понятия рынкакапитала, необходимо понимать, чтопредставляет собой капитал.

Капитал– одна из важнейших категорий экономическойнауки, обязательный элемент рыночногохозяйства.Капитал – это сумма благ в видематериальных, интеллектуальных ифинансовых средств, используемых вкачестве ресурсавцелях производства большего количестваблаг.

Развитиекапиталистических экономическихотношений обусловило появление новыхконцепций и трактовок этого понятия.

Можно выделить различные подходы копределению данной категории, нонаибольшее число сторонников имеют дванаправления, характеризующие капиталкак совокупность средств производства(«вещная» концепция) или как денежнуюсумму («монетарная»), используемую вхозяйственных операциях с целью получениядохода. 

Всвязи с неоднозначностью трактовкикатегории «капитал» существует такжепроблема определения понятия «рыноккапитала». В зависимости от того, чтовыступает объектом взаимоотношенийпродавцов и покупателей на рынке, вдальнейшем можно выделить два возможныхварианта трактовки этого понятия.

1.Под капиталом на рынке факторовпроизводства понимается физическийкапитал: станки, машины, здания, сооружения,запасы материалов и полуфабрикатов ит. п. в их стоимостном измерении. Поэтомув данном случае рынок капиталовпредставляет собой часть рынка факторовпроизводства (рис.1).

Рис.1. Капитал на рынке факторов производства

Спросна капитал на рынке факторов производства– это спрос фирм на физический капитал,позволяющий им реализовывать своиинвестиционные проекты, а по формепредъявления – это спрос на инвестиционныефонды, обеспечивающие вложения необходимыхфинансовых средств в инвестиционныепроекты фирмы. Спрос на капитал тольковыражается в виде спроса на финансовыесредства для приобретения необходимыхпроизводственных фондов.

Нарынке факторов производства домашниехозяйства, владеющие капиталом в формевложенных денежных средств, предоставляюткапитал в пользование бизнесу в формематериальных средств и получают доходв виде процента на вложенные средства. 

Всвязи с тем, что физический капиталможет приобретаться в собственностьфирм или предоставляться им во временноепользование, следует различать платуза поток услуг капитала (цена использования)и цену капитальных активов (ценакупли-продажи). 

Стоимостьиспользования услуг капитала представляетсобой рентную (прокатную) оценку капитала.Она может выступать в качестве рыночнойкотировки или суммы, уплачиваемой фирмойвладельцу капитала за аренду частиэтого капитала. Цена актива представляетсобой цену, по которой единица капиталаможет быть продана или куплена в любоймомент. 

2.Под капиталом на рынке финансов понимаетсяденежный капитал. Поэтому рынок капиталоввыступает одной из составляющих частейрынка ссудных капиталов (рис.2). 

Рис.2. Капитал на рынке финансов

Рынокссудных капиталов представляет собойсовокупность взаимоотношений, гдеобъектом сделки выступает денежныйкапитал и формируется спрос и предложениена него. Рынок ссудных капиталовподразделяется на денежный рынок ирынок капиталов. Денежный рынок связанс краткосрочными банковскими операциямисроком до одного года.

Рынок капиталовобслуживает среднесрочные и долгосрочныеоперации банков. Он в свою очередьделится на ипотечный рынок (операции сзакладными листами) и финансовый рынок(операции с ценными бумагами).

Субъектамифинансового рынка являются не толькобанки и их клиенты (как на ипотечномрынке), но и фондовая биржа, а объектомопераций выступают не только ценныебумаги частных предпринимателей, но игосударственных институтов.

Денежныйрынок и рынок капиталов являютсявторичными рынками ссудных капиталов.Каждый из них имеет собственныйинструментарий, т.е. конкретныеобращающиеся финансовые ценности,которые различаются по: 

  • статусу (акция или облигация); 
  • типу собственности (частная или государственная); 
  • сроку действия; 
  • степени ликвидности; 
  • характеру риска (банкротный или рыночный) и степени риска (рисковые, слаборисковые, безрисковые). 

Рыноккапитала часто называют рынкоминвестиционных фондов. Под инвестициями(капиталовложениями) понимают затратына производство и накопление средствпроизводству и увеличение материальныхзапасов, увеличение запасов капиталав экономике.

Поставщикамикапитала выступают домохозяйства, апотребителями – фирмы бизнеса.Взаимодействие поставщиков и потребителейосуществляется через разветвленнуюсеть финансовых посредников: коммерческиебанки, инвестиционные фонды, брокерскиеконторы и т.д.

Их функцией являетсяаккумуляция небольших сбереженийдомашних хозяйств в огромные суммыфинансовых средств и размещение ихсреди потребителей капитала.

Формапредоставления капитала может бытьразная: либо непосредственная, в видераспространения акций новых выпусковсреди подписчиков, либо заемная, в видепокупки облигаций корпораций ипредоставления прямых займов фирмам.Важнейшую роль в этом процессе играетвыплачиваемый по предоставленнымсредствам процент. 

Вотличие от ростовщического капитала,когда основным источником выступалисобственные денежные средства кредитора,ссудный капитал формируется за счетфинансовых ресурсов, кредитнымиорганизациями у юридических и физическихлиц, а также у государства. 

Причемна первом этапе развития кредитныхотношений единственным источникомформирования ссудного капитала выступаливременно свободные денежные средства,на добровольной основе передаваемыекредитным организациям для последующейкапитализации. Этот источник не потерялсвоей актуальности и сегодня, когдавременно свободные денежные средстванаселения составляют существеннуючасть ресурсных источников кредитныхорганизаций. 

Навтором этапе развития кредитныхотношений, по мере развития безналичнойформы расчетов с прямым участием банков,новым источником формирования ссудногокапитала стали средства, временновысвобождаемые в процессе кругооборотапромышленного и торгового капиталов.К ним относятся: 

  • амортизационный фонд предприятий для обновления, расширения и восстановления основных фондов; 
  • часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат: 
  • денежные средства, образовавшиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы; 
  • прибыль, идущая на обновление и расширение производства. 

Данныесредства аккумулируются на расчетныхсчетах юридических лиц в обслуживающихих кредитных организациях.

Особаяпривлекательность данного источникассудного капитала для банка определяетсяотсутствием необходимости получениясогласия владельца расчетного счетана использование банком находящихсяна счете средств и отсутствием выплатыдохода по расчетным счетам, т.е. фактическаябесплатность для банка этих ресурсов. 

Такимобразом, для большинства современныхбанков рассмотренные источники выступаютв качестве основного ресурса и побуждаютбанки к постоянному увеличению кругаобслуживаемых клиентов.

 Экономическаяроль рынка ссудных капиталов заключаетсяв его способности объединить мелкие,разрозненные денежные средства винтересах всего капиталистическогонакопления, что позволяет рынку активновоздействовать на концентрациюпроизводства и капитала.

Рынокссудных капиталов как один из финансовыхрынков можно определить как особуюсферу финансовых отношений, связанныхс процессом обеспечения кругооборотассудного капитала. 

Основнымиучастниками этого рынка являются: 

  • первичные инвесторы, т.е. владельцы свободных финансовых ресурсов, на различных условиях мобилизуемых банками и превращаемых в ссудный капитал;
  • специализированные посредники в лице кредитно-банковских институтов, осуществляющие непосредственное привлечение денежных средств и превращение их в ссудный капитал; 
  • заемщики в лице юридических и физических лиц, а также государства, испытывающие временный недостаток в финансовых ресурсах.

Исходяиз вышеизложенного, современная структурарынка ссудных капиталов характеризуетсядвумя основными признаками: 

  • временным; 
  • институциональным. 

Повременному признаку различают денежныйрынок, на котором предоставляютсякраткосрочные кредиты (до одного года),и рынок капитала, где выдаются среднесрочные(от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты(от 5 лет и более). 

Поинституциональному признаку современныйрынок ссудного капитала предполагаетналичие рынка (собственно капитала илирынка ценных бумаг) и рынка заемногокапитала (кредитно-банковской системы).

Кроме того, рынок ценных бумагподразделяется на первичный рынок, гдепродаются и покупаются эмиссии ценныхбумаг и вторичный (биржевой) рынок, гдепродаются и покупаются ранее выпущенныеценные бумаги.

Существует такжевнебиржевой (уличный) рынок ценныхбумаг, где реализуются ценные бумаги,которые по тем или иным причинам немогут быть проданы на бирже. 

Обапризнака рынка ссудных капиталовхарактерны для всех развитых стран,однако, безусловно, о состояниинационального рынка судят по второму(институциональному) признаку, вособенности по наличию и степениразвитости его двух основных ярусов:кредитно-банковской системы и рынкаценных бумаг. 

Функциирынка капиталов определяются егосущностью и той ролью, которую онвыполняет в системе общественногохозяйствования. 

Выделяютпять основных функций рынка ссудныхкапиталов:

  1. Обслуживание товарного обращения через кредит; 

  2. Аккумуляция денежных сбережений юридических, физических лиц и государства, а также иностранных клиентов; 

  3. Трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства; 

  4. Обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов; 

  5. Ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп. 

Необходимоотметить, что первые три функции сталиактивно использоваться в промышленноразвитых странах лишь в послевоенныйпериод; впервых четырех функциях рынок выступаетв качестве своеобразного посредника вдвижении капитала; всефункции направлены на обеспечениеэффективного функционирования системыгосударственно регулируемой экономики. 

Источник: https://studfile.net/preview/2555188/page:2/

Сущность рынка капитала

Сущность рынка капиталов

Рыночная экономика является системой форм рынка. Основные его формы показаны на схеме:

Капитал многообразен: физический, интеллектуальный (невещественный), человеческий, торговый, инвестиционный и т. п. На рынке факторов производства под капиталом понимаются физические активы, производственные фонды (оборудование) или капитальные активы (блага).

Выделяют следующие рынки капитала:1) рынок оборудования (основного капитала);2) рынок услуг капитала, на котором осуществляется аренда средств производства (лизинг);3) рынок заемных средств, или ссудного капитала, на котором объектом выступают финансовые ресурсы, используемые для приобретения капитальных благ.

На нем фирма покупает дополнительный капитал:— деньги (краткосрочные ссуды);— ценные бумаги;

— долгосрочные ссуды (рынок капитала). Проанализируем последний.

У фирм два вида капитала:

Собственный капитал фирмы имеется на неограниченное время. Его воспроизводство осуществляется самофинансированием за счет амортизации и прибыли. Обычно это 50-60% капитальных ресурсов. Это внутренние источники инвестиций. Их здесь не рассматриваем.

Покупной капитал на ограниченное время. Его фирма берет в кредит. Внешние источники инвестиций возникают посредством рынка капитала — покупки капитала у домохозяйств. Собственниками капитала являются домохозяйства. Фирмы его покупают на время (арендуют) у домохозяйств, неся расходы на это, чтобы получить прибыль. Фирма пользуется заемным (купленным на время) капиталом.

Именно это явление является предметом данной темы — анализ торговли капиталом, или рынок капитала. На рынке капитала продают финансовые ресурсы, необходимые промышленной фирме для организации коммерческой деятельности.

Капитал как фактор производства является объектом (средством или производственным ресурсом) длительного пользования. Он оказывает услуги в течение многих циклов изготовления продукции.

При анализе рынка капитала различают два понятия:запас — накопленные блага производственного назначения в каждый данный момент времени. Запас — состояние переменного показателя на некий момент времени;

поток — изменение запаса, т. е.

поступление во времени доходов на капитал, позволяющих увеличивать запас капитала.

Сопоставление запаса и потока лежит в основе покупки капитала на рынке капитала и его инвестиции.

Существуют две цены капитала: капитальная и прокатная.1. Капитальная цена — это нынешняя ценность капитала за весь срок его службы. По этой цене его покупают и продают. При торговле капиталом соизмеряют сегодняшние запасы с потоком будущих доходов от него.

В результате определяется цена данного капитала, что называют капитализацией. Капитализация — определение величины запаса на основе величины потока или цены капитала на основе его прибыльности.

2.

Прокатная цена — сумма денег, которую необходимо уплатить за использование капитала в течение определенного времени (рентная оценка, или ссудный процент).

Собственный и купленный капитал вкладывают в бизнес т. е. инвестируют.

Инвестирование = Капиталовложение = Вложение капитала в бизнес.

Капитал приносит доход в виде прибыли. Это возможно в том случае, если данный капитал соединяется со специфическим фактором производства — предпринимательской способностью. Его деятельность приносит нормальную прибыль.

Капитал —> Прибыль.

Капитал покупают тогда, когда это выгодно, эффективно. Что значит выгодность капитала? Показателем эффективности использования капитала служит его доходность (прибыльность). В качестве такого показателя используют годовую процентную ставку. Ее рассчитывают как отношение годового дохода к общей величине примененного капитала:

Для промышленного капитала ее называют нормой прибыли, прибыльностью, или нормой рентабельности, — это отношение прибыли к авансированному капиталу или издержкам.

Из нормы прибыли исходят при инвестировании собственного или покупного капитала.

Покупка капитала — явление кредита. Цену, плату за кредит называют ссудным процентом. Величина ссудного процента зависит от многих факторов рынка капитала:— спроса;— риска;— срока;

— размера кредита и т. п.

Дороже рискованное кредитование, на более длительный период и за меньший размер ссуды.

Говоря о цене капитала, учитывают инфляцию. Далее будет особая тема об инфляции. Здесь отметим только вытекающие из инфляции две формы цены капитала (ставки ссудного процента).

Номинальная ставка определяется при заключении договора, или ею является текущая рыночная ставка.

Реальная ставка — номинальная ставка с поправкой на инфляцию.
— При низком уровне инфляции (10%) реальная ставка определяется по формуле

где i — номинальная ставка (95%);△ — инфляционный прирост (80%).

Например, (0,95 — 0,8) : (1 + 0,8) = 0,083 = 8,3%.

Правилом рынка капитала является эффект Фишера: номинальная ставка процента изменяется так, чтобы реальная ставка оставалась неизменной. Номинальная ставка = Реальная ставка + Ожидаемый % инфляции. 12% = 8% + 4%.

Особенность факторных рынков — меняются ролями рыночные агенты — домохозяйства и фирмы. На потребительском рынке производители являются продавцами товаров, а на факторном — покупателями факторов производства.

Такая перемена ролей рыночных агентов ведет к тому, что на рынке капитала индивидуальное предложение выводится из максимизации полезности, а индивидуальный спрос из максимизации прибыли.

Основными функциями домохозяйств являются воспроизводство человеческого капитала, сбережения и максимальное удовлетворение личных потребностей. Предложение домохозяйства зависит от максимизации полезности.

Спрос фирмы зависит от максимизации прибыли.

Рынок капитала анализируют традиционно — объем спроса на него и его предложения в зависимости от цен и других факторов.

Источник: https://psyera.ru/sushchnost-rynka-kapitala_10090.htm

Сущность рынка капиталов

Сущность рынка капиталов

История формирования человеческого общества основана на развитии хозяйственной деятельности. Именно благодаря ей удается удовлетворять большинство человеческих потребностей. Потребности человека безграничны.

Потребностями называется субъективное ощущение человека необходимости чего-либо.

Для удовлетворения потребностей в процессе труда создаются различные блага. На ранних этапах развития общества потребности были относительно простыми. И блага для их удовлетворения производились на месте, в незначительных количествах (именно для потребления). Торговля была относительно слабой. Продавались лишь излишки произведенного продукта.

С усилением влияния денежных отношений и расширением ареала расселения человека изготовление благ приобрело массовый характер. Продукцию изготавливали на продажу. Так возникло производство товара.

Издавна место торговли называли базаром или рынком. Поэтому с развитием товарно-денежных отношений тип хозяйства, ориентированный на производство продукции на продажу (товара), стали называть рыночной экономикой.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Рынком называется место, где осуществляется купля-продажа произведенного товара.

Определение 1

Рынок – это способ организации производства благ и совокупность общественно-экономических отношений, которые базируются на принципах свободной предпринимательской деятельности в условиях различных форм собственности и ограничения влияния государства на производство, распределение, реализацию и потребление материальных и духовных благ.

Основные признаки рынка заключаются в следующих чертах:

  • наличие различных форм собственности;
  • гарантия свободы предпринимательской деятельности;
  • желания и вкусы потребителя определят характер производства;
  • взаимодействие спроса и предложения являются основой свободного ценообразования;
  • конкурентные отношения – обязательный элемент рынка;
  • субъекты хозяйствования имеют возможность прямых внешнеэкономических связей;
  • роль государства в вопросах хозяйствования крайне ограничена.

Рынки различают по характеру продукта (товара), по местонахождению (географический критерий), по масштабу, по характеру операций и пр. наиболее известными видами рынков являются рынок труда, рынок капитала, рынок земли и землепользования, рынок факторов производства.

Общее понятие о капитале

Важной категорией экономической теории является капитал. На его определение среди теоретиков-экономистов нет единой точки зрения. Одни рассматривают его в точки зрения «вещной» концепции. Другие являются сторонниками монетарной концепции и рассматривают понятие капитала с этой позиции. Поэтому в науке есть несколько вариантов определения этого понятия.

Капиталом называют совокупность факторов производства в виде объектов, оборудования, сырья и вспомогательных материалов, с помощью которых предприниматель может получить доход.

Определение 2

Капитал – это часть денежных средств, используя которые в хозяйственных операциях, предприниматель получает доход (прибыль).

Суммируя все выше приведенные определения можно сформулировать еще одно: «Капитал представляет собой сумму благ в форме материальных, интеллектуальных и финансовых ресурсов, которые используются для производства еще большего количества благ и получения дохода».

Рынок капитала и его сущность

Так как капитал многообразен в своем проявлении, то и рынок капитала тоже не может быть определен однозначно. Определение данного понятия («рынок капитала») зависит от характера товара. Поэтому выделяют следующие варианты видов рынка капитала:

  • рынок факторов производства;
  • рынок услуг капитала;
  • рынок заемных средств (ссудного капитала);
  • рынок труда.

Определение 3

Рынок капитала — это рынок, на котором в качестве объектов купли-продажи используется физический капитал (станки и оборудование, здания и сооружения, запасы сырья и полуфабрикатов и т.п.) в его стоимостном измерении.

Данный рынок – это рынок факторов производства. Спрос на нем формируют инвесторы. Данный рынок позволяет им удовлетворить свои запросы на физический капитал для своих инвестиционных проектов.

Замечание 1

Рынок услуг капитала совместно с рынком заемных средств использует в качестве товара денежные средства, валюту и ценные бумаги для дальнейшего получения прибыли предпринимателем.

Данная разновидность рынка капитала удовлетворяет потребности в финансовых средствах для их дальнейшего вложения в необходимые производственные фонды. Заемные средства могут иметь вид долгосрочных и краткосрочных кредитов (ссуд) Прибыль, получаемая предпринимателем, имеет вид ссудного процента. При определении стоимости услуг капитала используют рентную оценку капитала.

Часто рынок капитала именуют рынком инвестиционных фондов. Инвестиции представляют собой капиталовложения (затраты капитала) на производство и накопление средств производства, преумножение материальных резервов и резервов капитала в хозяйственном комплексе. В роли поставщиков капитала выступают домохозяйства, а в роли потребителей капитала – различные представители (фирмы) бизнеса.

Функции рынка капиталов

Сущность рынка капитала проявляется в тех функциях, которые он выполняет в общественно-экономической системе. К таковым относятся следующие процессы и задачи:

  • обслуживание процессов обращения товаров посредством кредитования;
  • накопление денежных средств физических и юридических лиц;
  • преобразование денежных фондов в ссудный капитал;
  • применение ссудного капитала для обслуживания производства;
  • накопление, концентрация и централизация капитала с целью формирования мощных промышленно-финансовых группировок и организаций;
  • использование государства и его граждан в качестве источников капитала для покрытия расходов государства и потребителей.

Справедливости ради следует отметить, что три первых функции начали активно функционировать в развитых странах мира только со второй половины ХХ века.

Источник: https://spravochnick.ru/finansy/kapital/suschnost_rynka_kapitalov/

Booksm
Добавить комментарий