Система показателей Бивера

Как работает и какие показатели учитывает модель Бивера для определения вероятности банкротства юрлица?

Система показателей Бивера

У. Бивер разработал математическую модель для оценки вероятности банкротства на основе опыта деятельности 158 компаний в течение 10 лет. За этот срок 50% наблюдаемых фирм претерпели банкротство, остальные продолжили функционировать.

Понятие модели Бивера

Бивер оценивал деятельность фирм по 30 финансовым показателям, измеряя степень влияния каждого показателя на вероятность банкротства, и в результате при помощи метода дихотомического теста выделил пять показателей, оказывающих наиболее сильное влияние на несостоятельность по имеющимся эмпирическим данным.

В отличие от других моделей в методе Бивера показатели не являются частью одной формулы, а определяют вероятность несостоятельности фирмы по отдельности с разных подходов.

Система финансовых показателей

В модели Бивера используются следующие независимые показатели:

  • коэффициент Бивера Б;
  • рентабельность активов Р;
  • кредитное плечо П;
  • рабочий капитал К;
  • коэффициент текущей ликвидности КТЛ.

Коэффициент Бивера

Коэффициент Бивера рассчитывается, как отношение суммы чистой прибыли и амортизации к суммарному объему краткосрочных и долгосрочных кредитов компании.

При значениях Б выше 0,4 вероятность банкротства низкая. Нахождение значения Б в интервале от 0,16 до 0,4 говорит о риске банкротства в течение 5 лет. Если Б меньше 0,16, то банкротство наступит в течение года.

Коэффициент Бивера показывает способность фирмы покрывать текущие обязательства за счет получаемой прибыли, рост значения Б является индикатором финансовой безопасности фирмы.

Рентабельность активов

Рентабельность активов Р вычисляется, как отношение чистой прибыли к стоимости активов. Этот показатель иллюстрирует способность использовать активы для извлечения прибыли.

Вероятность банкротства в зависимости от значений Р:

  • Р в интервале 0,6-0,8 – стабильность;
  • Р в интервале 0,22-0,4 – банкротство в течение 5 лет;
  • Р меньше 0,22 – банкротство в течение года.

Если значения Р находятся вне обозначенных интервалов, то возможен любой из пограничных вариантов, и для определения будущего компании более точно требуются дополнительные исследования.

Например, если Р равно 0,5, то компания может с примерно равной вероятностью остаться стабильной или обанкротиться в течение 5 лет.

Кредитное плечо

Кредитное плечо П рассчитывается, как отношение объема финансовых обязательств к стоимости активов. П иллюстрирует зависимость прибыльности от использования заемных средств. Высокие значения П позволяют увеличивать прибыль, но создают дополнительные риски банкротства, если финансовый прогноз окажется неверным.

Вероятность банкротства в зависимости от значений П:

  • П меньше 0,37 – стабильность;
  • П больше 0,37 и меньше 0,50 – банкротство в течение 5 лет;
  • П больше 0,8 – банкротство в течение года.

При значениях П в диапазоне от 0,5 до 0,8 банкротство наступает в срок от 1 до 5 лет в зависимости от доли долгосрочных займов в объеме обязательств – замена краткосрочных долгов долгосрочными увеличивает срок выживаемости компании в ближайшие 2-4 года, но повышает риски несостоятельности через 5 лет.

Рабочий капитал

Рабочий капитал К – это степень обеспечения активов оборотными средствами. Рассчитывается как отношение разности собственного капитала и внеоборотных активов к стоимости всех активов.

Вероятность банкротства по значениям К:

  • К больше 0,4 – компания стабильна;
  • К в интервале 0,3-0,4 – зона неопределенности;
  • К в интервале 0,06-0,3 – банкротство в течение 5 лет;
  • К меньше 0,06 – банкротство в течение года.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности КТЛ определяется, как отношение стоимости оборотных активов к объему краткосрочных и среднесрочных обязательств. Иллюстрирует возможность быстро конвертировать активы в денежные средства (то есть ликвидировать) при возникновении финансовых затруднений. Таким образом, КТЛ является индикатором платежеспособности фирмы.

Зависимость вероятности банкротства от значений КТЛ:

  • КТЛ в интервале от 2 до 3,2 – предприятие стабильно;
  • КТЛ в интервале от 1 до 2 – низкая платежеспособность (банкротство в течение нескольких лет);
  • КТЛ ниже 1 – критическая платежеспособность (банкротство в течение года).

Если КТЛ выше 3,2, то это говорит о достаточно высокой платежеспособности, но неэффективном распределении капитала компании, то есть низком уровне использования кредитного плеча.

Важно учитывать, что значения КТЛ в диапазоне от 1,5 до 2 являются предвестником банкротства только для российских компаний – зарубежные фирмы с КТЛ выше 1,5 стабильны.

Область применения модели Бивера

Модель Бивера применяется:

  • для оценки вероятности банкротства промышленных предприятий;
  • для сравнительного финансового анализа фирм-конкурентов;
  • в рамках определения рентабельности предприятия;
  • для оценки критической долговой нагрузки на предприятия.

Вероятность банкротства небольших непроизводственных предприятий неточно оценивается с помощью показателей модели Бивера за исключением КТЛ, который является универсальным показателем платежеспособности.

Сравнительный анализ нескольких однотипных юридических лиц можно проводить по рентабельности активов и кредитному плечу.

Определение рентабельности фирмы может использоваться также при подготовке к перепрофилированию производства или оценке рисков перед участием в венчурных проектах.

Критический уровень долговой нагрузки принято измерять с помощью собственно коэффициента Бивера и его вариаций, когда берется соотношение разных видов прибыли к краткосрочным и долгосрочным обязательствам по отдельности.

Не нашли ответа на свой вопрос? Звоните на телефоны горячей линии. 24 часа бесплатно! 

+7 (499) 110-86-72

Москва и область

Источник: https://zakonguru.com/bankrotstvo/yuridicheskix-lic/model-bivera.html

Система показателей Бивера

Система показателей Бивера

Укрепление и распределение власти, строящееся на отношениях между национальными и социальными группами, а также классами, называется политикой. Политика проникает во все сферы жизни человека. Она может быть социальной и финансовой, международной и муниципальной, протекционистской, монетаристской, культурной, военной и так далее.

Замечание 1

Финансовая политика представляет собой комплекс мероприятий, направленных на максимально эффективное использование финансовых резервов и активов.

Субъектами финансовой политики выступают государственные органы управления, имеющие соответствующие полномочия. Объектами являются отношения, складывающиеся относительно оборота финансов. Функционально финансовая политика призвана выполнять следующие задачи:

  1. Поддерживать стабильность национальной валюты.
  2. Обеспечивать соблюдение интересов всех сторон отношений.
  3. Поддерживать необходимый уровень наполненности бюджета.

Воздействие на финансовую систему может быть прямым и косвенным. Прямое воздействие это процедуры лицензирования, создания согласованности работы бюджетной, налоговой, кредитно-денежной и инвестиционной политики. Косвенное влияние оказывается через поддержание справедливой конкуренции, комплекса взаиморасчетов между участниками отношений.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Существуют неоклассический, классический, монетаристский, плановый и регулирующий подходы к реализации финансовой политики. В целом она существует для того, чтобы обеспечивать стабильность и независимость субъекта хозяйствования. Если речь идет о стране, то финансовая политика позволяет поддержать макроэкономических рост и развитие экономики.

Финансовая политика предприятия

Предприятие является частью производственного процесса. Оно обладает собственными активами и финансами, которые стремится использовать максимально эффективно. Управление финансами в рамках работы объекта хозяйствования называется финансовой политикой. Она позволяет сохранять финансовую устойчивость и независимость, продолжать успешное функционирование на рынке.

Целью финансовой политики предприятия можно назвать построение механизма, способного обеспечить достижение стратегических и тактических целей, к которым может относится оптимизация капитала, обеспечение финансовой устойчивости, увеличение прибыли, достижение инвестиционной привлекательности, формирование новых источников привлечения финансовых средств. Тактические задачи зависят от основной стратегии предприятия. Они призваны поэтапно решать проблемы, чтобы достичь стратегической цели.

Разработка финансовой политики предприятия включает в себя:

  1. Анализ финансового и экономического состояния предприятия.
  2. Формирование учётной политики.
  3. Создание и внедрение кредитной политики предприятия.
  4. Управление расходами, в том числе амортизацией, затратами.
  5. Управление всеми типами доходов.
  6. Политика выплаты дивидендов.

Как и в любой другой сфере управления все начинается со всестороннего анализа внутренних и внешних факторов, способных оказать влияние на конечный результат.

Для этого используются данные бухгалтерского учёта, управленческий отчётности, а также расчёт финансовых показателей. Получив всестороннее данные о текущем финансовом положении предприятия и его потенциале, далее разрабатывают учётную политику.

Отталкиваясь от ее главных принципов, выстраивают отношения с кредиторами, акционерами, а также с государственными органами.

Уильям Бивер был одним из первых, кто изучал денежные потоки на предприятии. Система его показателей предполагает, что отношение чистого движения денег к сумме накопленного долга позволяет оценить вероятность наступления банкротства. Для расчёта существует коэффициент, показывающий вероятность наступления банкротства. Формула расчёта называется формулой Бивера.

Этот коэффициент является целью анализа и расчёта коэффициентов всей системы показателей. Основное отличие данного расчёта заключается в том, что рассчитываемый показатель не является интегральным.

Кроме того, здесь ведётся расчет коэффициентов каждого отдельного показателя. Они сравниваются с нормативными, на основе которых делается вывод о текущем финансовом состоянии компании.

Оно может быть:

  • финансово устойчивым;
  • с вероятностью наступления банкротства в ближайшие пять лет;
  • с вероятностью наступления банкротства в ближайший год.

Для определения коэффициента Бивера используется следующая формула:

(Чистая прибыль + Амортизация) / сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств

Замечание 2

Если коэффициент расчёта находится в промежутке между 0,40 — 0,45, то предприятие считается финансово устойчивым. Если коэффициент меньше 0,17, то высок риск наступления банкротства в ближайшие 5 лет. Если коэффициент отрицательный, то риск банкротства в ближайшее время максимальный.

Так же для уточнения текущей ситуации используют расчёт общей рентабельности, при коэффициента 6-8 считается, что предприятию ничего не угрожает. Коэффициент равный или меньше четырёх требует пересмотра финансовой политики предприятия.

Может рассчитываться коэффициент финансового рычага, состоящий из суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств деленной на активы. Минимальный размер результата в данном случае свидетельствует о стабильности компании.

Коэффициент покрытия должен находиться в промежутке между 3,2 и 2, если он меньше, то риск наступления банкротства достаточно высок.

Таким образом, система показателей Бивер позволяет заранее отследить негативные тенденции в работе финансовой системы предприятия до начала видимых процессов.

С ее помощью, можно разработать комплекс мероприятий, направленных на преодоление кризиса, либо принять решение о завершении работы предприятия.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет не только корректировать финансовую политику, но и вносить изменения в экономическую, кладовую и другие виды политики.

Источник: https://spravochnick.ru/finansy/tipy_i_vidy_finansovoy_politiki/sistema_pokazateley_bivera/

Система показателей У. Бивера

Система показателей Бивера

Чтобы коэффициент текущей ликвидности был больше 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами больше 0,1, убытки у организации не должны превышать 40% от оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы равняться 80% от суммы оборотных средств, что встречается крайне редко.

Поэтому финансовым аналитиком Ульямом Бивером была предложена собственная система показателей для оценки финансового состояния организации с целью диагностики банкротства.

Для возможности использования модели в условиях России Н.А.Никифорова модифицировала нормативные значения показателей.

Показатели, входящие в систему, представлены в таблице 3.7.

Таблица 3.7. Показатели оценки вероятности наступления кризиса

по модели У.Бивера

Показатели Формула расчета Значение показателя
группа 1: нормальное финансовое состояние группа 2: неустойчивое финансовое состояние группа 3: кризисное финансовое состояние
1. Коэффициент Бивера* (Чистая прибыль + Амортизация)/ Заемный капитал   >0,35   0,17 – 0,3   0,16 — 0
2. Коэффициент текущей ликвидности Оборотные активы / Текущие обязательства   >2   1 — 2   6   5 — 2   1 — 0
4. Финансовый леверидж, % (Заемный капитал / Валюта баланса) х 100%< 35 40 — 60 > 80
5. Коэффициент покрытия обо-ротных активов собственными оборотными средствами (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы   > 0,4   0,3 – 0,1   < 0,1

*- в формах 1 и 2 бухгалтерской отчетности отсутствуют данные о сумме амортизационных отчислений. Поэтому ее можно рассчитать как разницу между стоимостью основных средств на начало и конец отчетного года.

В модели отсутствует интегральная оценка всех показателей, поэтому принадлежность к определенной группе финансового состояния предприятия осуществляется по каждому показателю отдельно, что придает анализу интуитивный характер.

По сопоставлению стоимости материально-производственных запасов (МПЗ) и финансовых источников их формирования (ФИФ)

Материально-производственные запасы в условиях стабильно функционирующего предприятия формируются за счет собственных оборотных средств (СОС) предприятия, краткосрочных кредитов банков и займов, а также краткосрочной кредиторской задолженности по товарным операциям, которые называются нормальными источниками формирования:

ФИФН = СОС + ККБ + ККЗ,

где ККБ — краткосрочные кредиты банков и займы; ККЗ — краткосрочная кредиторская задолженность по товарным операциям.

Величина собственных оборотных средств (СОС) рассчитывается по одной из нижеприведенных формул:

СОС = СК + ДКЗ — ВА,

где СК — собственный капитал; ДКЗ — долгосрочная кредиторская задолженность; ВА — стоимость внеоборотных активов.

СОС = ОА — ККЗ,

где ОА — стоимость оборотных активов.

В зависимости от соотношения цифровых величин показателей МПЗ, СОС и ФИФН можно с определенной степенью условности выделить следующие типы степени прочности и финансовой устойчивости предприятия (табл. 3.8).

Таблица 3.8. Типы финансовой устойчивости предприятия

Результат сопоставления Финансовая устойчивость
МПЗ < СОС Абсолютная
СОС < МПЗ < ФИФ Нормальная
МПЗ > ФИФ Неустойчивое
МПЗ > ФИФ + просроченная кредиторская и дебиторская задолженность   Критическая

При абсолютной финансовой устойчивости все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация на практике встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная.

При абсолютной финансовой устойчивости все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация на практике встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная,

Нормальная финансовая устойчивость соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия своих МПЗ различные обоснованные источники — собственные и привлеченные, т.е. ФИФН.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия МПЗ привлекаются часть долгосрочных инвестиционных кредитов, а также кредиторскую задолженность внутренних кредиторов.

Критическое финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда предыдущие факторы осложняются наличием просроченными кредиторскими и дебиторскими задолженностями. Данная ситуация свидетельствует о том, что предприятие не может вовремя расплатиться с кредиторами и не прилагает должных усилий для погашения дебиторской задолженности.

Источник: https://poisk-ru.ru/s32046t6.html

Booksm
Добавить комментарий