Риск корпоративных финансов

Контрольная работа: Контрольная по Корпоративным финансам Вариант №2

Риск корпоративных финансов

Тема: Контрольная по Корпоративным финансам Вариант №2

Раздел: Бесплатные рефераты по корпоративным финансам

Тип: Контрольная работа | Размер: 52.70K | Скачано: 57 | Добавлен 04.03.17 в 14:37 | : 0 | Еще Контрольные работы

Теоретический вопрос.

Сущность финансовых рисков в системе корпоративных финансов.

Финансовый риск — вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала предприятия в ситуации неопределенности условий осуществления его финансово-хозяйственной деятельности; Это неопределенность, изменчивость отдачи (доходов ) на вложенный капитал.

Основные признаки риска:

  • Существование неопределенности.
  • Наличие действующего субъекта.
  • Возможность оценки.

Классификация рисков:

В соответствии с основными направлениями хозяйственной деятельности:

  • производственный;
  • коммерческий;
  • финансовый.

По уровню допустимых потерь:

  • допустимый;
  • критический;
  • катастрофический.

По источникам возникновения:

По характеру проявления во времени:

Формы управления рисками:

Активная – использование имеющейся информации, прогнозирование развития событий, активное воздействие на деятельность предприятия, максимальное предупреждение негативных последствий.

Адаптивная – приспособление к сложившейся ситуации, выбор «меньшего из зол», частичное предотвращение ущерба.

Консервативная – управляющее воздействие следует за рисковым событием, направлены на локализацию ущерба.

Виды финансового риска предприятия:

  • Криминогенный риск;
  • Структурный риск;
  • Кредитный риск;
  • Процентный риск;
  • Инфляционный риск;
  • Инвестиционный риск;
  • Депозитный риск;
  • Риск неплатежеспособности;
  • Риск снижения рентабельности;
  • Прочие риски.

Механизмы нейтрализации финансовых рисков:

  • Избежание риска;
  • Самострахование;
  • Разделение риска;
  • Хеджирование;
  • Диверсификация;
  • Прочие.

Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше риск, тем большую норму доходности должна обеспечить проводимая операция.

Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше риск, тем большую норму доходности должна обеспечить проводимая операция:

1. Уровень финансового риска (УР):

УР = ВР х РП,

ВР – вероятность возникновения данного финансового риска;

РП – размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

Дисперсия (σ) (характеризует степень колебания ожидаемого дохода по отношению к его средней величине):

Q2 = Σn(n-1) (Ri —  R2) x Pi ,

Среднеквадратическое (стандартное) отклонение:                                                                                               

σ = √Σn(n-1) (Ri -R)2 x Pi ,

Показывает  насколько значения случайной величины могут отличаться от его среднего.

Коэффициент вариации (CV) – позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовой операции различаются между собой.

Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности, прямо связан с формированием прибыли и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности.

Риск сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления финансовой деятельности. Вероятность категории финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности.

Финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями, так и формированием дополнительных его доходов.

Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности не является неизменным. Прежде всего, финансовый риск существенно варьирует во времени, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции, т.к фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска.

Задача 1.

Приведены данные о результатах деятельности предприятия за истекший год (тыс. руб.). Постройте отчет о прибылях и убытках в номенклатуре статей, предусмотренной действующим законодательством. Определите размер чистой прибыли.

Наименование показателяЗа отчетный период
Управленческие расходы1312
Проценты к получению56
Себестоимость продукции9458
Налог на прибыль20%
Доходы от участия в других организациях25
Прочие доходы266
Коммерческие расходы828
Прочие расходы119
Выручка от реализации14892

Решение:

Форма отчета о финансовых результатах

ПоказательКод статьиЗа отчетный период
Выручка от реализации01014892
Себестоимость от реализации товаров0209458
Коммерческие расходы030828
Управленческие расходы0401312
Процент к получению06056
Доходы от участия в других организациях08025
Прочие доходы090266
Прочие расходы100119
Налог на прибыль150704

НП=(Σд-Σр)*20% /100.

Σд=14892+56+25+266=15239, Σр=9458+828+1312+119=11717.

НП=(15239-11717)*20/100=704,4~704

ЧП=В-СП-Σук.р-ПР-НП, ЧП=14892-9458-(1312+828)-119-704=2471.

Ответ: ЧП=2471.

Задача 2.

Определите, чему равен денежный поток от операционной деятельности (на основе данных косвенного кэш-фло). Проведите все необходимые расчеты.

За 2016 год чистая прибыль организации составила 6100 тыс. руб., амортизация за год составила 400 тыс. руб. На начало года стоимость запасов готовой продукции была равна 320 тыс. руб.

, дебиторская задолженность – 300 тыс. руб., кредиторская задолженность – 800 тыс. руб. На конец года запасы не изменились, дебиторская задолженность увеличились до 700 тыс. руб.

, кредиторская задолженность увеличилась до 1000 тыс. руб.

Решение:

ЧДП=ЧП+А+З+Д+ДЗ+КЗ

ЧП=6100, А=400, З=0 (т.к. запасы остались неизменны)

ДЗ=-(700-300)=-400 (т.к. дебиторская  задолженность при увеличении сокращается)

КЗ=1000-800=200 (т.к. при изменении кредиторская задолженность увеличивается)

ЧДП=6100+400-400+200=6300.

Ответ: ЧДП =6300.

Задача 3.

Определить средневзвешенную цену капитала при следующих данных:                    

Собственный капитал 10 млн. руб.

Заемный капитал         7 млн. руб.

в т.ч.

Краткосрочный           5 млн. руб.

Долгосрочный             2 млн. руб.

Цена акционерного капитала 18%, процент по долгосрочному кредиту -15%, цена краткосрочного кредита — 20%. Ставка налога на прибыль  — 20 %.

Решение:

Σсоб.кап/заемн..кап. =10+7=17млн.руб.,

Ск=10млн.*100% / 17млн. = ~60%,

ЗК=7млн.*100% / 17млн. = ~40%,

(5*100/17=~30%; 2*100/17=~10%)

Цдолг.кредита=15*(1-Т)=15*(1-20%)=12%,

Цкратк.кредита=20*(1-Т)=20*(1-20%)=16%,

WACC=Σki*Wi

WACC=18%*0.6+12%*0.1+16%*0.3=16.8%

Ответ: WACC=16.8%.

Тесты.

1. Укажите 2 основные долгосрочные цели коммерческой организации в рыночной экономике:

  • а) получение максимальной величины прибыли;

б) выгодное инвестирование свободных средств организации;

  • в) выгодное привлечение долгосрочных заемных средств;

г) возрастание стоимости капитала организации.

Извлечение максимальной прибыли является конечной целью любой коммерческой деятельности.

2. Используются ли амортизационные отчисления на формирование ремонтного фонда?

а) да;

б) нет;

  • в) только в части ремонта основных производственных фондов.

Амортизационные отчисления — это денежные средства, предназначенные для возмещения износа предметов, относящихся к основным средствам предприятия (основным фондам).

Амортизационные отчисления распределяются на полное и частичное восстановление (капитальный ремонт).

Амортизация начисляется ежемесячно, при этом амортизацию по выбывшим объектам прекращают начислять, начиная с первого числа следующего месяца, а по вновь вводимым начинают начислять с первого числа следующего месяца.

3. Маржинальный доход – это:

  • а) выручка от продаж за вычетом переменных расходов;

б) выручка от продаж за вычетом постоянных расходов;

в) выручка от продаж, с учетом НДС и акцизов.

Из лекции «Методы планирования затрат на производство и реализацию продукции»:  МП=В-VC.

4. Рентабельность продаж определяется как отношение:

а) выручки от продаж к затратам на производство и реализацию продукции;

  • б) прибыли от продаж к выручке от реализации продукции;

в) чистой прибыли к затратам на производство и реализацию продукции.

Из лекции «Доходы организации»:  Рпр.= (Пр.п. / Вр.п.)*100.

5. Какие источники формирования оборотного капитала относят к нормируемым?

а) привлеченные;

в) заемные.

Собственные оборотные средства служат источником покрытия запасов, т.е. нормируемых оборотных средств. Их первоначальное формирование происходит в момент создания и образования его уставного капитала.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

0

Размер: 52.70K

Скачано: 57

Скачать бесплатно

Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

могут только зарегистрированные пользователи.

Источник: https://studrb.ru/works/entry33490DKbbNU

Риск корпоративных финансов

Риск корпоративных финансов

Сам по себе риск представляет собой вероятность наступления неблагоприятного явления в будущим.

Определение 1

В сфере корпоративных финансов под рисками принято понимать вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в ситуации неопределенности условий осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Подобные неблагоприятные последствия могут принимать формы потери дохода и капитала. Риски корпоративных финансов называются иначе корпоративными финансовыми рисками.

Риски корпоративных финансов поддаются множественной классификации по различным основаниям. Так, например, по видам корпоративных финансовых рисков принято выделять риски снижения финансовой устойчивости, риски неплатежеспособности, инвестиционные инфляционные, валютные и процентные риски, кредитные и депозитные риски, налоговые, структурные и криминогенные риски.

Замечание 1

В зависимости от характеризуемого объекта риски корпоративных финансов могут затрагивать отдельную финансовую операцию, финансовую деятельность корпорации в целом или отдельные ее виды.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

По совокупности исследуемых инструментов выделяют:

  • индивидуальные риски;
  • портфельные риски.

Первые характеризуют общий риск, который присущ отдельным финансовым инструментам. Вторые характеризуют общий риск, который присущ комплексу объединенных финансовых инструментов, соединенных в портфель (инвестиционный, кредитный и пр.).

В зависимости от комплексности исследования выделяют простые и сложные риски корпоративных финансов. Простые риски определяют вид финансового риска, не поддающийся расчленению на отдельные подвиды.

Его примером выступает инфляционный риск. К сложным рискам, напротив, относятся те, которые включают в себя комплекс его рассматриваемых подвидов.

В данном случае в качестве примера можно привести риск инвестиционного портфеля.

В зависимости от источников возникновения корпоративные финансовые риски могут быть внешними и внутренними. Первые иначе называются рыночными или систематическими.

Они не зависят от деятельности корпорации и предпринимаемых ею действий. Вторые иначе принято называть несистематическими или специфическими.

Она, как раз-таки, зависят от деятельности корпорации и поддаются управлению с ее стороны.

По характеру своего проявления риски корпоративных финансов могут быть постоянными или временными.

В зависимости от уровня финансовых потерь выделяют допустимые, критические и катастрофические риски корпоративных финансов.

По своим последствиям риски могут привести к экономическим потерям, упущенной выгоде или повлечь за собой и то, и другое.

Наконец, в зависимости от возможности предвидения риски делятся на прогнозируемые и непрогнозируемые.

Помимо прочего корпоративные финансовые риски могут поддаваться или не поддаваться страхованию.

Основные характеристики рисков корпоративных финансов

Риски в сфере корпоративных финансов имеют свои специфические черты и особенности. В общем виде они представлены на рисунке 1. Рассмотрим их более подробно.

Рисунок 1. Базовые характеристики рисков корпоративных финансов. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Экономическая природа корпоративных финансовых рисков проявляется в том, что риски корпоративных финансов напрямую связаны с формированием прибыли. Более того, они характеризуются возможностью финансовых потерь в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности корпорации.

Объективность проявления рисков корпоративных финансов объясняется тем, что сам по себе риск присущ любой хозяйственной деятельности.

Более того, риск считается неотъемлемым компонентом любого бизнеса и любой предпринимательской активности. Всецело от него избавиться попросту невозможно, так как всегда существует пусть малая, но все же вероятность потерь.

Риски сопровождают практически все направления финансовой деятельности и все виды финансовых операций.

Вероятность реализации определяется самой сутью рисков. Это означает, что корпоративный финансовый риск в виде неблагоприятных для компании событий может наступить, а может и не наступить.

В данном случае речь идет о необходимости определения степени вероятности проявления риска. Подобная степень определяется воздействием множества факторов объективного и субъективного порядка.

Сама же вероятностная природа риска корпоративных финансов выступает его константой, то есть постоянной характеристикой.

В основе неопределенности последствий рисков корпоративных финансов лежит недетерминируемость его финансовых результатов. Говоря о финансовых результатах, мы имеем в виду, в первую очередь, уровень доходности осуществляемых финансовых операций.

Как показывает практика, степень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида уровня риска, при этом колебания эти могут оказаться весьма значительными.

Сам по себе финансовый корпоративный риск способен вызывать двоякий результат:

  • либо приводить к существенным финансовым потерям;
  • либо способствовать формированию дополнительных доходов.

Последствия финансового риска невозможно однозначно предугадать. Его реализация может приводить как к негативным, так и к позитивным показателям результативности финансовой деятельности корпорации. В хозяйственной практике подобные риски характеризуются и измеряются посредством оценки уровня возможных неблагоприятных последствий.

Вариабельность уровня означает, что уровень рисков корпоративных финансов, присущий той или иной финансовой операции или же некоему виду финансовой деятельности, не является неизменным.

Напротив, он существенно варьируется во времени, а также видоизменяется под воздействием множества факторов объективного и субъективного порядка, которые, в свою очередь, также находятся в постоянной динамике.

Несмотря на тот факт, что риски корпоративных финансов как экономические явления под собой имеют по большей части объективную природу, их оценочный показатель (уровень риска) является субъективным. В основе его субъективности лежит неравнозначность оценки риска в виду различий в уровне полноты и достоверности информационной базы, квалификации и опыта менеджеров и иных факторов.

Источник: https://spravochnick.ru/finansy/korporativnye_finansy/risk_korporativnyh_finansov/

Корпоративные финансовые риски

Риск корпоративных финансов

Под корпоративным финансовым риском понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Финансовый риск является одной из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, которой присущи следующие основные характеристики:

Экономическая природа

Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности, прямо связан с формированием прибыли и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности.

Объективность проявления

Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого хозяйственного субъекта. Риск сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления финансовой деятельности.

Вероятность реализации

Вероятность категории финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности.

Неопределенность последствий

Финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями, так и формированием дополнительных его доходов.

Ожидаемая неблагоприятность последствий

Последствия проявления финансового риска могут характеризоваться как негативными, так и позитивными показателями результативности финансовой деятельности, этот риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий

Вариабельность уровня

Прежде всего, финансовый риск существенно варьирует во времени. Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.

Субъективность оценки

Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления, определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере риск-менеджмент и другими факторами.

Финансовые риски характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по следующим основным признакам:

1. По видам:

— Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития)

— Инвестиционный риск.

— Инфляционный риск.

— Процентный риск.

— Валютный риск.

— Депозитный риск.

— Кредитный риск.

— Налоговый риск.

— Структурный риск.

— Криминогенный риск.

— Прочие виды рисков.

2. По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:

— Риск отдельной финансовой операции.

— Риск различных видов финансовой деятельности (например, риск инвестиционной или кредитной деятельности);

— Риск финансовой деятельности в целом.

3. По совокупности исследуемых инструментов:

— Индивидуальный финансовый риск.

— Портфельный финансовый риск.

4. По комплексности исследования:

— Простой финансовый риск.

— Сложный финансовый риск.

5. По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:

— Внешний, систематический или рыночный риск (все термины определяют этот риск как независящий от деятельности хозяйственного субъекта).

— Внутренний, несистематический или специфический риск (все термины определяют этот финансовый риск как зависящий от деятельности конкретного хозяйственного субъекта).

6. По финансовым последствиям все риски подразделяются на такие группы:

— Риск, влекущий только экономические потери.

— Риск, влекущий упущенную выгоду.

— Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы.

7. По характеру проявления во времени выделяют две группы финансовых рисков:

— Постоянный финансовый риск.

— Временный финансовый риск.

8. По уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:

— Допустимый финансовый риск.

— Критический финансовый риск.

— Катастрофический финансовый риск

9. По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы:

— Прогнозируемый финансовый риск.

— Непрогнозируемый финансовый риск.

10. По возможности страхования финансовые риски подразделяются также на две группы:

— Страхуемый финансовый риск.

— Нестрахуемый финансовый риск

18. финансовой работы на предприятии. Финансовая служба в системе управления организацией, ее функции и задачи.

Организация управления финансами предприятия предполагает: 1. Создание специализированного подразделения по управлению финансами; 2. Определение организационной структуры финансовой службы и высокую квалификацию их работников; 3. Разработку финансовой политики предприятия. 4.

Техническое оснащение служб управления финансами; создание информационной базы с целью осуществления планово-прогнозной деятельности, принятия оптимальных решений, разработки оперативных и долгосрочных планов.

Состав и объем финансовой работы на предприятии включает финансовое планирование; организацию расчетов; финансовый контроль; анализ финансового состояния и хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

Финансовая работа на предприятиях организуется и выполняется финансовыми службами. На крупных предприятиях для этого создаются специальные финансовые управления или отделы.

На средних предприятиях могут создаваться финансовые отделы или финансовые группы в составе других подразделений (бухгалтерии, отделов, служб по анализу и прогнозированию, по труду и зарплате, ценообразованию). На малых предприятиях финансовая работа возлагается на главного бухгалтера.

Финансовым службам дано право получать необходимую информацию от всех других служб предприятий (это бухгалтерские балансы, отчеты, планы выпуска и отгрузки продукции, калькуляции себестоимости, сводные расчеты затрат и др.).

Начальник финансового управления (отдела), как правило, подчиняется руководителю предприятия или его заместителю по экономике и вместе с ними несет ответственность за финансовое состояние предприятия, сохранность собственных оборотных средств, за выполнение плана реализации, обеспечение денежными средствами финансирования предусмотренных планами затрат.

Основными задачами финансовой службы являются: обеспечение денежными средствами текущих затрат и инвестиций; выполнение обязательств перед бюджетом, банками, другими субъектами хозяйствования и занятыми работниками. Финансовая служба предприятия определяет способы и методы финансирования затрат.

Ими могут быть самофинансирование, привлечение банковских и коммерческих (товарных) кредитов, привлечение акционерного капитала, получение бюджетных средств, лизинг. Для своевременного выполнения денежных обязательств финансовые службы создают оперативные денежные фонды, формируют резервы, используют финансовые инструменты привлечения денежной наличности в оборот предприятия.

Задачами финансовой службы также являются: содействие наиболее эффективному использованию основных производственных фондов, инвестиций, товарно-материальных ценностей; осуществление мер по ускорению оборачиваемости оборотных средств, обеспечению их сохранности, доведению размеров собственных оборотных средств до экономически обоснованных нормативов; контроль за правильностью организации финансовых отношений. Функции финансовой службы обусловлены самим содержанием финансовой работы на предприятиях. Это — планирование; финансирование; инвестирование; организация расчетов с поставщиками и подрядчиками, заказчиками и покупателями; организация материального стимулирования, разработка систем премирования; выполнение обязательств перед бюджетом, оптимизация налогообложения; страхование. Функции финансового отдела (службы) и бухгалтерии тесно переплетаются и могут иногда совпадать. Тем не менее, между ними есть существенные различия. Бухгалтерия фиксирует и отражает уже свершившиеся факты, а финансовая служба анализирует информацию, занимается планированием и прогнозированием финансовой деятельности, представляет руководству предприятия заключения, обоснования, расчеты для принятия управленческих решений, разрабатывает и реализует финансовую политику. По международным стандартам финансовая служба должна быть отделена от бухгалтерии, так как перед ними стоят разные задачи и они используют различные методы при определении имеющихся финансовых ресурсов и фондов денежных средств

Дата добавления: 2016-12-17; просмотров: 949 | Нарушение авторских прав | Изречения для студентов

Источник: https://lektsii.org/13-379.html

53. Финансовый менеджмент и корпоративные финансовые риски

Риск корпоративных финансов

Финансовыйменеджмент направлен на управлениедвижением финансовых ресурсов ифинансовых отношений, возникающих междухозяйствующими субъектами в процесседвижения финансовых ресурсов.

Вопрос,как искусно руководить этими движениеми отношениями, составляет содержаниефинансового менеджмента.

Финансовыйменеджмент представляет собой процессвыработки цели управления финансами иосуществление воздействия на финансыс помощью методов и рычагов финансовогомеханизма для достижения поставленнойцели.

Финансовыйменеджмент включает в себя стратегиюи тактику управления. Под стратегиейв данном случае понимаются общеенаправление и способ использованиясредств для достижения поставленнойцели. Стратегия позволяет сконцентрироватьусилия на вариантах решения, непротиворечащих принятой стратегии,отбросив все другие варианты.

Последостижения цели стратегия как направлениеи средство ее достижения прекращаетсвое существование. Новые цели ставятзадачу разработки новой стратегии.Тактика— это конкретные методы и приемы длядостижения поставленной цели в конкретныхусловиях.

Задачей тактики управленияявляется выбор оптимального решения инаиболее приемлемых в данной хозяйственнойситуации методов и приемов управления.

Подкорпоративным финансовым рискомпонимается вероятность возникновениянеблагоприятных финансовых последствийв форме потери дохода и капитала вситуации неопределенности условийосуществления его финансовой деятельности.

Финансовый риск проявляется в сфереэкономической деятельности, прямосвязан с формированием прибыли ихарактеризуется возможными экономическимиего потерями в процессе осуществленияфинансовой деятельности. Вероятностькатегории финансового риска проявляетсяв том, что рисковое событие можетпроизойти, а может и не произойти впроцессе осуществления финансовойдеятельности.

Степень этой вероятностиопределяется действием как объективных,так и субъективных факторов, однаковероятностная природа финансовогориска является постоянной егохарактеристикой.

Насовременном этапе к числу основныхвидов финансовых рисков относятсяследующие:

Рискснижения финансовой устойчивости(или риск нарушения равновесия финансовогоразвития). Этот риск генерируетсянесовершенством структуры капитала(чрезмерной долей используемых заемныхсредств), порождающим несбалансированностьположительного и отрицательного денежныхпотоков по объемам.

Рискнеплатежеспособности.Этот риск генерируется снижением уровняликвидности оборотных активов, порождающимразбалансированность положительногои отрицательного денежных потоков вовремени. По своим финансовым последствиямэтот вид риска также относится к числунаиболее опасных.

Инвестиционныйриск.Он характеризует возможность возникновенияфинансовых потерь в процессе осуществленияинвестиционной деятельности. Всоответствии с видами этой деятельностиразделяются и виды инвестиционногориска — риск реального инвестированияи риск финансового инвестирования

Инфляционныйриск.В условиях инфляционной экономики онвыделяется в самостоятельный видфинансовых рисков. Этот вид рискахарактеризуется возможностью обесцененияреальной стоимости капитала (в формефинансовых активов), а также ожидаемыхдоходов от осуществления финансовыхопераций в условиях инфляции.

Процентныйриск.Он состоит в непредвиденном изменениипроцентной ставки на финансовом рынке(как депозитной, так и кредитной).

Причинойвозникновения данного вида финансовогориска (если элиминировать раннеерассмотренную инфляционную егосоставляющую) является изменениеконъюнктуры финансового рынка подвоздействием государственногорегулирования, рост или снижениепредложения свободных денежных ресурсови другие факторы.

Валютныйриск.Этот вид риска присущ хозяйственнымсубъектам, ведущим внешнеэкономическуюдеятельность (импортирующим сырье,материалы и полуфабрикаты и экспортирующимготовую продукцию).

Он проявляется внедополучении предусмотренных доходовв результате непосредственноговзаимодействия изменения обменногокурса иностранной валюты, используемойво внешнеэкономических операциях, наожидаемые денежные потоки от этихопераций.

Депозитныйриск.Этот риск отражает возможность невозвратадепозитных вкладов (непогашениядепозитных сертификатов). Он встречаетсяотносительно редко и связан с неправильнойоценкой и неудачным выбором коммерческогобанка для осуществления депозитныхопераций.

Кредитныйриск.Он имеет место в финансовой деятельностипри предоставлении товарного(коммерческого) или потребительскогокредита покупателям. Формой его проявленияявляется риск неплатежа или несвоевременногорасчета за отпущенную в кредит готовуюпродукцию, а также превышения расчетногобюджета по инкассированию долга.

Налоговыйриск.

Этот вид финансового риска имеет рядпроявлений: вероятность введения новыхвидов налогов и сборов на осуществлениеотдельных аспектов хозяйственнойдеятельности; возможность увеличенияуровня ставок действующих налогов исборов; изменение сроков и условийосуществления отдельных налоговыхплатежей; вероятность отмены действующихналоговых льгот в сфере хозяйственнойдеятельности.

Структурныйриск. Этотвид риска генерируется неэффективнымфинансированием текущих затрат,обуславливающим высокий удельный веспостоянных издержек в общей их сумме.

Криминогенныйриск.В сфере финансовой деятельности онпроявляется в форме объявления егопартнерами фиктивного банкротства;подделки документов, обеспечивающихнезаконное присвоение сторонними лицамиденежных и других активов; хищенияотдельных видов активов собственнымперсоналом и другие.

Поуровню финансовых потерь рискиподразделяются на следующие группы:

Допустимыйфинансовый риск.Он характеризует риск, финансовые потерипо которому не превышают расчетнойсуммы прибыли по осуществляемойфинансовой операции;

Критическийфинансовый риск.Он характеризует риск, финансовые потерипо которому не превышают расчетнойсуммы валового дохода по осуществляемойфинансовой операции;

Катастрофическийфинансовый риск.Он характеризует риск, финансовые потерипо которому определяются частичной илиполной утратой собственного капитала(этот вид риска может сопровождатьсяутратой и заемного капитала).

Источник: https://studfile.net/preview/4363370/page:27/

Корпоративные (предпринимательские) финансовые риски

Риск корпоративных финансов

Законодательно установлено, что «….предпринимательская деятельность является рисковой, т.е.

действия участников предпринимательства в условиях рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены [1].

Многие решения в предпринимательской деятельности приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, осуществление которых сложно предсказать (рассчитать, как говорится, на все сто процентов).

Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано со множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. Исторический опыт показывает, что риск недополучения намеченных результатов особенно стал проявляться при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного оборота.

Экономические преобразования, происходящие в России, характеризуются ростом числа предпринимательских структур, созданием ряда новых рыночных инструментов.

В связи с процессами демонополизации и приватизации государство правомерно отказалось от роли единоличного носителя риска, переложив всю ответственность на предпринимательские структуры.

Однако большое число предпринимателей открывают свое дело при самых неблагоприятных условиях.

Значительный рост числа убыточных предприятий позволяет сделать вывод о том, что не учитывать фактор риска в предпринимательской деятельности нельзя, без этого сложным является получение адекватных реальным условиям результатов деятельности. Создать эффективный механизм функционирования предприятия на основе концепции безрискового хозяйствования невозможно.

Риск составляет объективно неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решения в силу того, что неопределенность — неизбежная характеристика условий хозяйствования. В экономической литературе часто не делается различий между понятиями «риск» и «неопределенность». Тем не менее, их следует разграничивать.

В действительности первое характеризует такую ситуацию, когда наступление неизвестных событий весьма вероятно и может быть оценено количественно, а второе — когда вероятность наступления таких событий оценить заранее невозможно.

В реальной ситуации решение, принимаемое предпринимателем, почти всегда сопряжено с риском, который обусловлен наличием ряда непредвиденных факторов неопределенности.

Следует заметить, что предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов экономики, но полностью избежать его он не может. Справедливо считается: кто не рискует, тот не выигрывает. Иными словами, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения.

Корпоративный риск имеет объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться.

Неопределенность ситуации предопределяется тем, что она зависит от множества переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.

Сказывается также и отсутствие четкости в определении целей, критериев и показателей их оценки (сдвиги в общественных потребностях и потребительском спросе, появление технических и технологических новшеств, изменение конъюнктуры рынка, непредсказуемые природные явления).

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая вытекает из непостоянства спроса-предложения на товары, деньги, факторы производства, из многовариантности сфер приложения капиталов и разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств, из ограниченности знаний об областях бизнеса и коммерции и многих других обстоятельств.

Экономическое поведение предпринимателя при рыночных отношениях основано на выбираемой на свой страх и риск индивидуальной программе предпринимательской деятельности в рамках возможностей, которые вытекают из законодательных актов.

Каждый участник рыночных отношений изначально лишен заранее известных, однозначно заданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участия в рынке, доступа к производственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивости покупательной способности денежных единиц, неизменности норм и нормативов и других инструментов экономического управления.

Наличие корпоративного риска – «…это, по сути дела, оборотная сторона экономической свободы, своеобразная плата за нее. Свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, следовательно, по мере развития рыночных отношений в нашей стране будут возрастать неопределенность и предпринимательский риск [16].

Устранить неопределенность будущего в предпринимательской деятельности невозможно, так как она является элементом объективной действительности. Риск присущ предпринимательству и является неотъемлемой частью его экономической жизни.

Высокая степень риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее искусственного снижения. В практике финансового менеджмента применяют следующие способы снижения финансового риска:

1) страхование;

2) хеджирование;

3) резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

Страхование риска есть, по существу, передача определенных рисков финансовых потерь страховой компании. С целью снижения корпоративных финансовых рисков используется главным образом имущественное страхование. Так, имущественное страхование в строительных организациях может иметь следующие формы:

1) страхование риска подрядного строительства;

2) страхование перевозки грузов;

3) страхование оборудования, принадлежащего подрядчику.

Страхование перевозки грузов предусматривает защиту от финансовых потерь любых перевозимых по морю, воздушным, железнодорожным, автомобильным транспортом грузов.

Страхование охватывает все риски, включая форс-мажорные обстоятельства, и распространяется на перемещение товаров со склада грузоотправителя до склада грузополучателя.

Иными словами, каждая отправка груза страхуется применительно ко всему процессу ее перемещения, включая наземную транспортировку в порт отгрузки и из порта выгрузки.

Для осуществления разных методов страхования валютного и процентного рисков в банковской, биржевой и коммерческой практике используется хеджирование (от англ. hedge — ограждать).

Хеджирование— это процесс страхования риска от возможных потерь путем переноса риска изменения цены с одного лица на другое.

Сделки, предметом которых является поставка актива, в будущем называются срочными. Сделки, имеющие своей целью немедленную поставку актива, называются слоговыми (кассовыми).

Первое лицо называют хеджером, второе — спекулянтом. На срочном рынке присутствует и третий участник — арбитражер. Арбитражер — это лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены. Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), называется «хедж».

Хеджирование способно оградить хеджера от потерь, но в то же время лишает его возможности воспользоваться благоприятным развитием конъюнктуры. Хеджирование осуществляется с помощью заключения срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных.

Форвардный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается вне биржи и обязательно для исполнения.

Фьючерсный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается на бирже, а его исполнение гарантируется расчетной палатой биржи.

Опционный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается как на бирже, так и вне биржи и предоставляет право одной из сторон исполнить контракт или отказаться от его исполнения.

Предметом соглашения могут выступать различные активы — валюта, товары, акции, облигации, индексы и другое.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта.

Основной проблемой при создании резерва на покрытие непредвиденных расходов является оценка потенциальных последствий рисков.

При определении суммы резерва на покрытие непредвиденных расходов необходимо учитывать точность первоначальной оценки стоимости проекта и его элементов в зависимости от этапа проекта, на котором проводилась эта оценка.

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

В соответствии с Руководством Фраскатти ( документ принят международной Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в 1993 г. в итальянском городе Фраскатти) «..

финансовый менеджмент — управление финансами фирмы, имеющее главной своей целевой функцией максимизацию прибыли, уровня дивидендов, имущества акционеров, курса акций, чистой при­были на акцию, чистых активов в расчете на акцию.»

В России этот термин также закрепился за областью знания, рассматривающей движение финансовых потоков предприятия, однако у нас она имеет свои специфические черты, поскольку российская экономика в настоящее время представляет собой экономику переходного периода, что обусловливает во многом не сопоставимая с западными стандартами система учета (включая и бухучёт) и статистики предприятия.

Под финансовым менеджментом на российском предприятии понимают комплекс мероприятий по реформированию кредитно-денежных отношений, реализуемых в определенном порядке ответственной структурой для решения взаимосвязанных задач восстановления, укрепления и расширения финансов.

Следует отметить, что в качестве объекта финансового менеджмента принято рассматривать предприятие (фирму), а в качестве мотива деятельности — предпринимательский, но не спекулятивный.

Разработка и внедрение финансового менеджмента должны стать ключевым фактором для стабилизации состояния каждого предприятия и российской экономики в целом, поскольку именно рационально организованные финансовые потоки, как кровь для живого организма, позволяют функционировать экономической структуре во всех сферах хозяйственной деятельности — снабжении, производстве, сбыте, трудовых взаимоотношениях.

К конкретным задачам финансового менеджмента относятся:

· оптимизация затрат (оценка размеров и структуры, выявление резервов, рекомендации по снижению и др.);

· оптимизация доходов (соотношение прибыли и налогов, распределение прибыли и др.);

· реструктуризация активов предприятия (выбор и обеспечение разумного соотношения текущих активов);

· реструктуризация пассивов предприятия (урегулирование кредиторской задолженности);

· обеспечение дополнительных доходов предприятия (от непрофильной, реализационной и финансовой деятельности, реструктуризации имущественного комплекса – избавления (сброса) излишних видов имущества, основных фондов, долгосрочных финансовых вложений);

· совершенствование расчетов с контрагентами (повышение денежной составляющей в объеме продаж);

· совершенствование финансовых взаимоотношений с дочерними обществами.

Применительно к настоящему времени задачи финансового менеджмента сопряжены со всеми понятиями хозяйственной деятельности — запасами, затратами, доходами, налогами, долгами, формами расчетов, ценными бумагами и др. Все это требует постановки финансового менеджмента, включающего анализ, планирование, контроль, учет, мониторинг и регулирование.

Соотношение этих задач путем построения «дерева целей» и выделения приоритетов должно определяться по результатам финансовой диагностики.

Ответственность за решение задач финансового менеджмента обеспечивается за счет регламентов, устанавливающих порядок и правила финансовых решений. Методологическая подготовка деятельности подразделения финансового менеджмента предусматривает разработку следующих методик [27]:

1. Аналитические методики финансового анализа и интерпретации результатов оценки.

2. Процедурные методики бюджетирования с пакетом типовых плановых форм, которые позволяют получить эффект от финансового менеджмента с наименьшими интеллектуальными и временными затратами.

Обладая знаниями основ финансового менеджмента и логикой функционирования финансового механизма предприятия не толь­ко на уровне науки, но и как искусством, финансовый менеджер осуществляет свои важнейшие профессиональные обязанности, в числе которых:



Источник: https://infopedia.su/9xeea8.html

Booksm
Добавить комментарий