Регулирование международных финансов

Регулирование международного финансового рынка

Регулирование международных финансов

Валюта. Валютные рынки. Курс валют. Регулирование и режимы валютных курсов.

Международный финансовый рынок является феноменом рыночных отношений и поэтому так же, как другие явления рыночной экономики, объективно представляет собой объект регулирования.

Регулирование международного финансового рынка — это комплекс методов и мер в сфере международных финансовых отношений (валютных, кредитных, фондовых, инвестиционных и страховых), направленных на упорядочение движения финансовых потоков на международном финансовом рынке.

Основными целями регулирования международного финансового рынка являются следующие:

  • поддержание финансовой стабильности во всех секторах международного финансового рынка (регулирование процентных ставок, финансовых и инвестиционных рисков, рисков страхования);
  • обеспечение неинфляционного экономического роста (регулирование денежной массы, валютных курсов, таргетирование инфляции);
  • обеспечение движения капиталов (денежных потоков) между отраслями и странами (регулирование платежных балансов, валютных курсов);
  • формирование системы финансовой безопасности во всех секторах международного финансового рынка.

Как свидетельствует мировая история возникновения и развития международного финансового рынка в условиях рыночной экономики, объективно необходимо осуществление государственного и рыночного регулирования всех структурных составляющих международного финансового рынка. На международном финансовом рынке формируются спрос и предложение валют, кредитов, фондовых ценностей, инвестиций, страховых услуг, а следовательно, и цены (курсы и проценты) на все эти продукты финансового рынка.

Рыночное регулирование международного финансового рынка подчиняется закону стоимости и закону спроса и предложения.

Действие этих законов на международном финансовом рынке обеспечивает в условиях конкуренции соответствие международных финансовых потоков потребностям глобальной мировой экономики.

Через ценовой механизм и сигналы динамики курсов (цен) отдельных финансовых продуктов экономические агенты узнают о запросах покупателей этих продуктов (спрос) и возможностях их предложения (предложение). Тем самым рынок выступает как саморегулирующаяся и самоналаживающаяся система.

Несмотря на возможности саморегулирования международного финансового рынка как любого рыночного механизма, он не представляет собой абсолютно устойчивую систему, которая отлаживается в любых условиях.

Любое экономическое явление подвержено воздействию большого количества субъективных факторов: политических, социальных, информационных, культурологических и др. Под их воздействием международный финансовый рынок не всегда способен к самобалансированию.

Он требует государственного вмешательства в случаях, когда не может отрегулироваться самостоятельно. Мировой опыт показывает, что на современном этапе развития международного финансового рынка в процессе его регулирования целесообразно использовать принципы и кейнсианства, и монетаризма.

 В результате сформировался механизм международного финансового рынка, представляющий синтез рыночного и государственного регулирования.

Рыночное и государственное регулирование международного финансового рынка дополняют друг друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает стимулы для развития (идеи монетаристов), а второе направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования секторов финансового рынка (идей неокейнсианцев).

Граница между этими двумя регуляторами определяется выгодами и потерями в конкретной экономической ситуации. Поэтому соотношение между ними часто меняется.

 В условиях экономических кризисов, войн, политических конфликтов, общей нестабильности экономики преобладает государственное регулирование, порой весьма жесткое, а при стабилизации финансово-экономической ситуации происходит либерализация финансового рынка, поощряется конкуренция.

Но и в условиях рыночного регулирования международного финансового рынка государства всегда оставляют за собой право финансового контроля в целях регламентации и надзора за деятельностью этого рынка.

Вся система рыночных и государственных методов регулирования международного финансового рынка может быть разбита на следующие логические пары:

  • прямые и косвенные;
  • общие и специальные;
  • структурные и текущие методы.

Следует особо подчеркнуть, что все указанные методы работают синхронно во всех секторах международного финансового рынка.

Одним из вариантов классификации методов регулирования международного финансового рынка является их разбивка на специальные и общие.

Специфика того или иного метода регулирования определяется особенностями конкретного сектора международного финансового рынка.

Особенно широк спектр специальных методов регулирования на международном валютном рынке, что связано с большим количеством требующих специального регулирования объектов на этом рынке: валютный курс и валютные операции, платежный баланс и валютные резервы.

К специальным методам регулирования валютного курса прежде всего относится таргетирование денежной массы (оно же применяется при регулировании платежного баланса).
Увеличение любого компонента денежной массы в обращении при прочих равных условиях приводит к росту цен и снижению покупательной способности национальной валюты.

Неомонетаристы (М. Фридмен и его последователи) считают, что основной причиной роста цен и снижения курса национальной валюты является увеличение денежной массы. Поэтому конечная цель регулирования валютного курса — стабильность цен.

Именно на этом выводе основывается вся система специальных монетаристских методов регулирования валютного курса.

Кроме регулирования валютного курса к специальным методам регулирования на валютном рынке относятся и так называемые валютные ограничения в области экспорта и импорта.

К специальным валютным ограничениям по экспорту относятся формирование рациональной структуры валютных резервов путем их диверсификации, предотвращение утечки капиталов за границу, регулирование кредитных взаимоотношений экспортеров и иностранных покупателей. Валютные ограничения по экспорту дополняются системой ограничений по импорту.

С их помощью осуществляются выравнивание национального платежного баланса, рациональное использование валютных резервов, уменьшение влияния спекулятивных капиталов, создание протекционистских условий для внутренних производителей, формирование оптимальной структуры импорта, недопущение получения и предоставления неразрешенных кредитов и авансовых платежей, дискриминация поставок из отдельных стран и по отношению к конкретным товарам. Именно система валютных ограничений определяет режим конвертируемости валюты — замкнутая, частично конвертируемая или полностью конвертируемая валюта.

К специальным методам регулирования на международном валютном рынке относятся также методы регулирования платежного баланса.

Специальные методы регулирования фондового сектора международного финансового рынка направлены на страхование операций с ценными бумагами и представляют собой практику выпуска ценных бумаг с дополнительными страховыми условиями.

 В их числе: двухвалютные облигации, по которым номинал и выплата процентов номинированы в одной валюте, а погашение в другой валюте, что позволяет проводить процентный арбитраж на двух рынках; долговые обязательства, позволяющие инвестору переключаться с одного на другой рынок ценных бумаг; индексируемые долговые обязательства, сумма платежа по которым зависит от индекса цен определенных товаров; конвертируемые облигации, обмениваемые на акции эмитента по курсу, выбираемому их владельцем; конвертируемые облигации с премией по опциону «пут», что позволяет владельцу ценных бумаг продать их по цене выше номинала. Синтетические финансовые инструменты создаются на основе нескольких сделок (например, облигация с фиксированной ставкой процента в сочетании со «свопом» с плавающей ставкой становится синтетическим финансовым документом с плавающей ставкой процента). Используется перекрестное (кросс-) хеджирование одного финансового документа при помощи другого финансового документа на основе котировок другого фондового рынка или индекса.

https://www.youtube.com/watch?v=XhRDSdDsSAM

Специальные методы регулирования кредитного сектора международного финансового рынка формируются в том же направлении, что и косвенные методы регулирования этого сектора.

Это изменение ставки процента, пересмотр норм обязательных резервов, операции на открытом рынке, депозитная политика.

Подходы при применении специальных методов те же, что при косвенном регулировании, — рестрикционные и/или экспансионистские.

Специальные методы регулирования международного рынка инвестиций направлены прежде всего на международную унификацию и либерализацию национального налогового законодательства, разработку новых международных информационных технологий.

Таким образом, для регулирования международного финансового рынка применяется разветвленная система специальных методов. Она позволяет посредством рыночных или государственных методов регулировать и контролировать международный финансовый рынок. Среди специальных методов регулирования международного финансового рынка преобладают рыночные методы с высокой степенью их детализации.

Общие методы регулирования международного финансового рынка воздействуют на поведение агентов рынка, его конъюнктуру, структуру и взаимную сбалансированность всех секторов международного финансового рынка, взаимодействие и взаимопроникновение этих секторов в рамках единого международного финансового рынка.

Общее регулирование международного финансового рынка включает несколько уровней:

  • частные компании и экономические агенты — банки, корпорации, посредники, агенты, специализированные финансовые организации;
  • национальные государства (министерство финансов, центральный банк, органы финансового контроля);
  • межгосударственный уровень (международные финансовые организации).

Общие методы регулирования международного финансового рынка преследуют несколько целей: координацию финансовой политики отдельных агентов международного финансового рынка, национальных государств, международных финансовых организаций; выработку системы мер (национальных и межнациональных) для выхода из структурных кризисов международного финансового рынка. Эти цели достигаются с помощью международной финансовой политики, которая определяет подготовку, принятие и реализацию решений по проблемам регулирования финансового рынка.

Необходимость выработки международной финансовой политики в области регулирования международного финансового рынка обусловлена следующими причинами:

  • усилением взаимозависимости международной глобальной экономики с международным финансовым рынком;
  • усилением взаимосвязи и взаимопроникновения всех секторов международного финансового рынка;
  • изменением соотношения между рыночным и государственным регулированием международного финансового рынка в пользу рыночного регулирования в условиях либерализации хозяйственных отношений;
  • огромными масштабами международного финансового рынка, который отличается нестабильностью в связи с колебаниями валютных курсов и процентных ставок, особенно в условиях финансовых кризисов.

Финансовая политика в области регулирования международного финансового рынка в зависимости от целей и форм подразделяется на структурную и текущую. Структурное регулирование международного финансового рынка — это совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений на этом рынке. Она реализуется в форме финансовых реформ. В разных секторах международного финансового рынка финансовые реформы (структурное регулирование) принимают различные формы.

Структурная международная финансовая политика влияет на текущую. Текущая международная финансовая политика — совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное оперативное регулирование функционирования международного финансового рынка.

Таким образом, методы регулирования международного финансового рынка весьма многообразны, находятся в постоянной динамике, возникают все новые и новые методы регулирования. Однако все они не выходят за рамки данной классификации и могут быть размещены в определенном разделе.

источник:

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: М.: 1999

2. Акопова Е.С., Воронкова О.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. Ростов-на-Дону: 2000.

3. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник — М.: 2000.

4. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. М., 1994.

5. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России / Под ред. М.Х. Лапидуса. — М.: 1996.

6. Бункина М.К. Деньги. Банки. Валюта М.: 1994.

7. Бункина М.К., Семенов В.А. Макроэкономика: Учеб. пособие.- М.:1995.

8. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.- Л., 1999.

9. Дробозина Л.А., Окунева Л.П. Финансы. Денежное обращение. Кредит М.: 2000.

10. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М., 1992.

11. Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. М: 2000

12. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. М., 1997.

13. Российская банковская энциклопедия. М., 1995.

14. Симонов Ю.Ф. Носко Б.П. Валютные отношения. Ростов-на Дону: 2001

15. Соколова О.В. Финансы, деньги, кредит. М.: 2000.

16. Фишер II. С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М., 1993.

17. Валютный рынок и валютное регулирование / под ред. Платонова И.Н. М: 1996

18. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения/Под ред. Л.Н.Красавиной. М., 1994.

19. Навой А. Валютный рынок.// Рынок ценных бумаг- 2002.- №1.

20. Евстигнеев В. Р. Мировая валютно-кредитная система и Россия // Мировая экономика и международные отношения. 2000 № 10.

21. Медведева М.Б. Валютная биржа-организатор торговли на рынке негосударственных ценных бумаг.// Финансы и кредит-2002.

22. Щеголева Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе.// Финансы и кредит- 2002.- №2

Поиск книг: Деньги Russian Edition

Источник: http://www.russiabanks.ru/valuta/219995.html

Международные финансовые стандарты как концепция регулирования международных финансовых отношений

Регулирование международных финансов

Кудряшов Владислав Васильевич, доцент кафедры финансового права Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, действительный государственный советник Российской Федерации 3-го класса. Специалист по международному финансовому праву. Кандидат исторических наук.

Автор ряда научных работ и учебно-методических трудов.

Статья посвящена новой концепции регулирования мировых финансовых отношений — международным финансовым стандартам.

В условиях глобализации международная координация в финансовой сфере потребовала более оперативного реагирования на новые вызовы, прежние механизмы регулирования через формализованные международные организации и международные договоры оказались неадекватными.

В новых условиях международное финансовое право происходит из межведомственных институтов, не имеющих однозначного правового статуса, а международные договоренности, достигнутые в рамках этих организаций, носят необязательный, мягкоправовой характер.

К таким договоренностям мягкого международного финансового права относят различные кодексы поведения, лучшую практику, основополагающие принципы, руководства, рекомендации, инструкции, объединяемые единым понятием — «международные финансовые стандарты».

Стандарты разрабатываются международными финансовыми регуляторами различного типа — МВФ, Базельским комитетом по банковском надзору, ИОСКО, ФАТФ, КМСФО и др. Их соблюдение стимулируется и совместно контролируется МВФ и Всемирным банком.

Сделан вывод, что феномен международных финансовых стандартов как пример взаимодействия мягкого и твердого права в условиях глобализации требует пересмотра подходов к регулированию международных финансовых отношений в контексте международного права.

Ключевые слова: международные финансовые стандарты, международное финансово-правовое регулирование, мягкое право, международные финансовые регуляторы.

International financial standards as the concept of the regulation of international financial relations

V.V. Kudryashov

The article deals with the new concept of global financial regulation — international financial standards.

In a globalized world the international coordination of financial activity requires a more rapid response to the new challenges while the previous regulatory mechanisms through formal international organizations and international treaties have proved to be inadequate.

In the new circumstances the international financial law derives from inter-government institutions that do not have a clear legal status, and international agreements reached within their framework are non-binding and considered to be of soft law nature.

These international financial soft law arrangements include various codes of conduct, best practices, key principles, guidelines, recommendations, instructions commonly defined as international financial standards.

These standards are developed by international financial regulators of different types — the IMF, the Basel Committee on Banking Supervision, IOSCO, FATF, the IASB and others. The standards' compliance is encouraged and jointly supervised by the IMF and the World Bank.

It is concluded that the phenomenon of international financial standards as an example of interaction of soft and hard law in the context of globalization requires, reconsideration of approaches to the regulation of international financial relations in the context of international law.

Key words: international financial standards, international financial and legal regulation, soft law, international financial regulators.

Процесс формирования современного международного финансового правопорядка был обозначен в Программе действий по установлению нового международного экономического порядка ООН 1974 г.

и был зафиксирован в Ямайском соглашении по новым принципам формирования валютной системы 1976 г. Распад СССР способствовал глобализации этого процесса, а создание ВТО в 1994 г.его закреплению.

Однако этот процесс нельзя считать законченным, поскольку новые проблемы, порожденные глобализацией, требуют новых ответных мер.

Обозначив международные потребности, в частности, по реформированию международной валютной системы, эта Программа, как практически и все иные инициативы ООН в международной финансовой сфере, игнорировались странами Группы 7, потом 10, а сейчас и Группы 20.

Скоротечность финансовых процессов, либерализация и дерегулирование, финансовые и технические инновации последнего времени обусловили расширение международной составляющей деятельности финансовых институтов, их выход из-под национального регулирования и надзора. Это ослабило правовые основы стабильности мировой финансовой системы.

В поисках адекватного ответа международное сообщество выработало новые подходы и механизмы регулирования международной финансовой сферы. Эти подходы воплотились в создании ряда новых и расширении полномочий существующих международных финансовых регуляторов и разработке новых базовых принципов и правил, направленных на создание адекватного финансового правопорядка.

Основными международными финансовыми регуляторами считаются одиннадцать организаций : МВФ, Всемирный банк, Базельский комитет по банковскому надзору (БКБН), Группа по разработке финансовых мер противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма (ФАТФ), Международная организация комиссий по ценным бумагам (ИОСКО), Международная ассоциация страховых надзоров (ИАИС) , Международная ассоциация страховщиков депозитов (ИАДИ), Комитет по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов (КПРС), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Комитет по международным стандартам аудита и подтверждения достоверности информации (ИААСБ), Комитет по международным стандартам финансовой отчетности (КМСФО) .

Источник: https://WiseLawyer.ru/poleznoe/78779-mezhdunarodnye-finansovye-standarty-koncepciya-regulirovaniya-mezhdunarodnykh-finansovykh

Регулирование международных финансов

Регулирование международных финансов

Объектом рассматриваемого типа регулирования являются международные финансы, которые отражают межгосударственные денежные отношения, отдельных государств и международных финансовых организаций, а также отношения субъектов хозяйствования различных стран.

К субъектам регулирования финансов международного уровня относятся государства и мировые финансовые организации.

Выделяют три центральных вида регулирования международных финансов в зависимости от типа субъекта:

  • Регулирование внутри страны, куда входит таможенное, валютное, налоговое, банковское регулирование и контроль, а также прямые ограничения;
  • Регулирование между государствами включает регулирование, основанное на двухсторонних государственных соглашениях и договорах, и регулирование, основанное на многосторонних государственных соглашениях и договорах.
  • Регулирование с помощью международных финансовых организаций: рекомендации и требования Международного Валютного фонда, мировых валютных и фондовых бирж, международных центров финансов и т.п.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Валютные системы мира и финансовые институты

Определение 1

Под международными валютными системами понимается совокупность правил и процессов, складывающихся на базе интернационализации производственных отношений и обеспечивающих соотношение различных валют в международных связях. Другими словами, целью валютных систем является установление «правил игры» для всех стран с открытой экономикой.

В современных условиях государства создают при определенных формах правовых отношений и в зависимости от состава стран, участвующих в международных финансовых операциях, такие валютные системы, как: региональные, национальные и международные.

Результаты практической деятельности говорят о том, что валютные системы должны базироваться и изменяться согласно международным соглашениям и их существование не допускается без прописанных правил. Отсутствие со стороны государства надлежащего контроля и регулирования такого типа систем может угрожать благосостоянию страны.

Составляющими мировой валютной системы являются:

  1. Резервная национальная или коллективная валюта, видов которой может быть несколько;
  2. Платежные инструменты и активы международного уровня;
  3. Конвертация валют;
  4. Система и виды международных расчетов;
  5. Мировые рынки и рынки драгоценных металлов (золота);
  6. Наличие законодательства, обеспечивающего работу международных валютных механизмов;
  7. Наличие статуса межгосударственной организации или института, регулирующих валютные взаимоотношения, а также кредитных учреждений, осуществляющих валютно-кредитные операции и межнациональные расчеты.

Международный валютный фонд и Всемирный банк образуют Бреттон-Вудские институты. Такое название они получили в связи их основанием на международном валютно-финансовом форуме в Бреттон-Вудс. Основание таких институтов делает международную валютную систему регулируемой законодательно официальными договоренностями.

Определение 2

Под Международным валютным фондом понимается валютно-кредитная организация мирового уровня, основанная для оказания содействия развитию мировых торговых отношений и валютных связей путем разработки и установления норм регулирования курсов валют и наблюдения за их сдерживанием, развития платежной системы, оказания государствам-участникам в случае платежного дисбаланса необходимой помощи.

К целям МВФ относятся:

  • Развитие сотрудничества между государствами в сфере валютной политики;
  • Помощь в сбалансированном росте мировых торговых связей для стимулирования и поддержания высокой занятости и высокого уровня реальных доходов, наращивания потенциала производства во всех странах-участниках;
  • Поддержание стабильного курса валют и налаживание валютных связей между странами-участниками;
  • Содействие реализации разносторонней платежной системы, снятие ограничений на перемещение денежных потоков;
  • Предоставление валютных средств для устранения несбалансированности платежной системы государств-членов.

Определение 3

Мировой банк – это кредитная организация, охватывающая различные сферы деятельности и включающая пять учреждений системы ООН, находящихся в тесной связи между собой. Общая цель данных организаций – объединение и перераспределение финансового капитала в интересах государств с развивающейся и переходной экономической системой за счет развитых.

Состав Мирового банка представлен на рисунке 1.

Рисунок 1. Организации, входящие в Мировой Банк. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Основные направления реализации политики в сфере международных финансов

Рисунок 2. Направления проведения международной финансовой политики. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Дисконтная политика проводится путем маневрирования учетной ставки ЦБ.

Валютная интервенция – это купля-продажа органами государства зарубежной валюты для оказания воздействия на национальный валютный курс. Осуществление валютной интервенции может происходить при помощи официальных резервов, специализированных фондов и займов по банковским соглашениям.

Чтобы повысить курс национальной валюты центральный банк государства или его банки-поручители и органы государства осуществляют продажу иностранной валюты, а для снижения курса – наоборот ее скупают, обменивая на национальную. Девальвацией называется обесценивание курса государственной валюты по отношению к курсу зарубежных валют.

Под ревальвацией понимается повышение курса валюты национального характера по отношению к другим валютам.

Валютный демпинг представляет собой политику занижения курсов валют для повышения конкурентоспособности экспортируемых товаров.

При политике валютных ограничений предусматривается совокупность мероприятий и законодательных норм, которые направлены на введение ограничений в количестве операций с денежными ресурсами.

Устранение или же ограничение риска валюты в мировых отношениях характеризует политику валютных защитных предостережений.

При политике конвертированности валют появляется возможность конвертации валюты одного государства в валюту другого.

Диверсификация резервов валюты позволяет снизить риски возможных потерь, которые связаны с изменение курса валюты резерва.

Налоговая политика при международном регулировании проявляется в применении льготных налоговых ставок, пошлин и т.д.

Кредитная политика в международном регулировании заключается в предоставлении займов национальным организациям, импортирующим и экспортирующим продукцию, зарубежным кредиторам и т.д.

Источник: https://spravochnick.ru/finansy/struktura_i_vidy_mezhdunarodnyh_finansov/regulirovanie_mezhdunarodnyh_finansov/

Booksm
Добавить комментарий