Критерии инвестиционного портфеля

Основные методы оценки инвестиционного портфеля

Критерии инвестиционного портфеля

Анализ и оценка использования инвестиционного портфеля – важный этап управления инвестициями и контроля над их эффективностью. Таким образом инвестор может оценить доходность, ликвидность, а также возможные риски, которые могут возникнуть.

Инвестиционный портфель

Инвестиционная деятельность довольно сложная. При формировании необходима тщательная оценка эффективнсти инвестиционного портфеля и всех показателей проекта. После, каждый финансовый инструмент портфеля подлежит периодическому анализу.

Такой подход позволяет обеспечить:

  • безопасность вложенных средств;
  • получение постоянной прибыли;
  • контроль над ликвидностью.

Мастерство инвестора состоит в том, чтобы выбрать правильный баланс между этими показателями. Формирование портфеля из надежных финансовых инструментов, несомненно, обеспечит безопасность вложений, но доход по ним будет невысокий. Существует прямая зависимость между рисками, возникающими при инвестировании, и полученным доходом.

Формирование инвестиционного портфеля – длительный процесс, состоящий из многих этапов. Вначале инвестор должен четко определить цели вложения средств. На этой стадии анализируется рынок, риски, доходность, какая планируется.

После этого производится оценка инвестиционного портфеля коммерческого банка, который будет вести соответствующий проект. Этому этапу также стоит уделить достаточно внимания, так как от профессионализма выбранных партнеров много зависит.

Существует несколько принципов, которыми руководствуется инвестор при выборе проектов для формирования портфеля:

  • принцип консервативности – он подразумевает формирование портфеля в пропорции, в которой возможные потери от высокорискового проекта покрываются прибылью от более надежных. Если инвестор сформирует портфель таким образом, то при возникновении негативных обстоятельств исключается убыток, будет потеряна лишь планируемая прибыль;
  • принцип диверсификации – такой метод довольно популярный среди инвесторов. Его суть заключается в разделении рисков, то есть средства вкладываются в различные проекты, галузи, регионы и так далее. В этом случае при крахе одного из проектов, в целом портфель значительно не пострадает;
  • достаточной ликвидности – такой принцип заключается в том, что определенная часть портфеля формируется из высоколиквидных ценных бумаг. Несмотря на их низкую доходность, такой принцип позволяет инвестору оперативно реагировать на изменения рынка.

Инвестиционный портфель и способы оценки

После того, как инвестор определился с целями, необходимо приступить непосредственно к формированию инвестиционного портфеля. Для это нужно выбрать среди многих проектов наиболее эффективные.

Для этого используют специальные методы оценки, которые дают возможность среди нескольких вариантов выбрать наиболее оптимальный. Методов существует много, они довольно просты, и каждый может сделать расчет самостоятельно.

При этом инвестор выбирает, какой из них лучше использовать в той или иной ситуации. Часто их комбинируют и используют несколько методов оценки. Мы же рассмотрим самые популярные.

Фундаментальный анализ

Такой метод исследования наиболее часто используется инвесторами. Он довольно сложный и часто требует привлечение специалистов узкого профиля, аналитиков и так далее.

Суть этого метода заключается в комплексном исследовании. Изначально анализируется состояние экономики и политическая ситуация внутри страны, графики с экономическими показателями и их фото. Это позволяет понять, насколько благоприятной на данный момент является ситуация для вложения средств, возможны ли долгосрочные контракты и какие риски при этом могут возникать.

Далее производится изучение отраслей экономики с целью выявления направлений, наиболее благоприятных для вложения средств. Берутся во внимание развивающиеся отрасли, которые могут обеспечить хороший и быстрый доход, без особого риска. Часто встречается государственная поддержка определенных отраслей, это дает определенные гарантии и увеличивает привлекательность определенной галузи.

На заключительном этапе производится анализ непосредственно субъектов хозяйственной деятельности. Изучается финансовое состояние компаний, котировки их акций, проверяется информация о собственниках, деловая репутация и много другое.

Это дает возможность определиться окончательно с кандидатами в объекты инвестирования и начать подготовительный процесс.

Метод расчета чистого эффекта

При использовании этого метода оценкa рискa инвестиционного портфеля основывается на расчете приведенного эффекта. Он вычисляется по формуле как отношение размера первоначальной инвестиции к величине дисконтированного чистого дохода за расчетный период.

Инструкция расчета предполагает использование формулы:

PV = FV/(1+r)п

NPV = ? PV-I

Где:

  • PV – общий размер дисконтированного дохода:
  • FV- объем инвестиций;
  • r – дисконтированный коэффициент;
  • n – количество лет;
  • NPV – приведенный чистый эффект.
  • Исходя из расчета:
  • NPV > 0 — то проект необходимо принять;
  • NPV < 0 — то проект необходимо отвергнуть;
  • NPV = 0 — о проект не убыточный, но и не прибыльный.

в этой статье Вам поможет.

Срок окупаемости инвестиций

Суть этого метода заключается в расчете срока, при котором инвестор вернет вложенные в проект средства и начнет получать чистую прибыль. Рассчитывается срок окупаемости (см. Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта: основные цели) как отношение суммы инвестиций к годовой прибыли, которую приносит объект инвестирования.

Данный метод есть условный и не учитывает многие факторы. К тому же такой расчет предполагает полное вложение средств одной суммой и получение одинакового дохода каждый год. Для стран с нестабильной экономикой применяется формула, которая учитывает коэффициент дисконтирования, то есть изменение реальной стоимости средств.

Дисконтирование денежных потоков

Этот метод основан на приведении стоимости поступлении прибыли в будущем к настоящему времени. Этот метод очень важен, так как его использование дает инвестору картину не размера полученной прибыли, но и ее стоимости, спустя определенный отрезок времени. То есть учитывает, как изменяется цена денег.

Формула расчета выглядит так:

где:

  • DCF – это дисконтированный поток денег;
  • CF – это денежный поток за период времени I;
  • r – это ставка дисконтирования;
  • n – это количество периодов, на основании которых производится расчет.

Инвестиционная деятельность невозможна без анализа. Изучению подлежат объекты, которые инвестор планирует добавить в инвестиционный портфель предприятия оценка их производится самым тщательным образом.

Кроме того, вложения существующего портфеля должны регулярно анализироваться на предмет соответствия поставленным целям. В случае изменения их ликвидности, доходности и безопасности, инвестор может оперативно среагировать. Такую возможность ему дают методы оценки инвестиционного портфеля.

Источник: http://tv-bis.ru/investitsionnyiy-portfel/58-metodyi-otsenki-investitsionnogo-portfelya.html

Критерии и приципы формирования портфеля ценных бумаг — Блог Инвестора Рантье

Критерии инвестиционного портфеля

Основные критерии, которыми я руководствуюсь при выборе активов для формирования портфеля:

1. Стабильный рост операционных и финансовых показателей. Это компании, которые многие называют историями роста. На эти компании краткосрочная и циклическая смена экономической ситуации влияет не сильно, потому можно безболезненно вложиться в данные активы.

2. Сильные и стабильные дивидендные выплаты. Наш фондовый рынок является лучшим в мире по дивидендной доходности. Этот фактор обязывает присмотреться к таким компаниям и добавить их в своей инвестиционный портфель.

3. НЕдооценённые рынком бумаги. Высказывание, что рынок является самым справедливым оценщиком активов, аналитики и управляющие часто ставят под сомнение с целью доказать, что они намного быстрей и глубже узнают компанию.

Я не эксперт с опытом в десятилетия, у меня нет штата аналитиков, но я также претендую на то, что у меня получится найти такие бумажки.

В целом, весь наш рынок считают недооцененным, поэтому задача немного интересней: найти на недооцененном рынке еще более недооцененные активы.

4. Если я вас спрошу, что нужно, чтобы инвестор получил прибыль? — Конечно же вы скажете, что нужно, чтобы активы, которые купил инвестор выросли в цене. А я вам скажу по другому. Нужно чтобы на протяжении инвестирования активы падали, и желательно сильнее, а уже по итогу в конце активы были хотя бы выше вашей первой покупки.

В данном случае работает правило регулярных инвестиций и усреднение стоимости покупки активов. Давайте я покажу на примере, чтобы было сразу все понятно. Это наглядно показано на представленном ниже гипотетическом графике работы фонда, где клиент «А» (серый цвет) однократно инвестирует 6000 долл. США, тогда как клиент «B» инвестирует по 1000 долл.

США в месяц в течение 6 месяцев, если конечно первый случайно не угадает идеальную точку входа с которой начнется стремительный рост, такое конечно случается крайне редко. Теперь думаю всем стало понятно, что клиент «B» выигрывает за счет регулярных инвестиций. Вот именно такой подход к инвестированию — он самый важный и самых прибыльный.

Как видите ничего сложного.

Как понять, что портфель собран грамотно? Когда я составляю инвестиционные портфели ко всем прочим критериям, которые я описывал тут я проверяю каждый портфель на коэффициент Шарпа. Это достаточно точный показатель того, что ваш портфель собран профессионально и правильно.

Получается данный коэффициент показывает насколько эффективен портфель. И чем он (Шарп) больше, то и в теории прибыль будет выше. И еще очень важно. К примеру есть 2 портфеля, которые за 1 год показали примерно одинаковый результат, но у одного А коэффицент Шарпа равен 1,2 а у другого В меньше единицы.

Это говорит о том, что портфель В собран по более рискованной стратегии. Я не буду в этой статье углубляться в формулe, ее легко можно найти в интернете. В принципе это и не нужно, этот коэффициент всегда считается системами и сайтами, где есть скринеры по выбору инструментов и тестирование портфелей.

На что обратить внимание:

1) Если коэффициент Шарпа меньше 1, то такой портфель будет не очень грамотно составлен и скорей всего его стратегия слишком рискованна.

2) Если Шарп выше единицы —  результативность такого портфеля высокая за счет грамотной стратегии.

3) Если Шарп приближается к 2 и выше (я таких портфелей пока не встречал) — ну это значит мега круто. В сети видел такие показатели. Мои портфели все показывают от 1,2 до 1,65 — что в целом неплохо.

Если мне удастся найти такие инструменты и подобрать доли, чтобы Шарп был 2,0 — я обязательно размещу эту информацию.

Портфель Биотех, который я собрал на канале имеет Sharpe Ratio=1,28 — это говорит о том, что все сделано правильно с точки зрения рисков и доходности.

Теперь перейду непосредственно к тому, что успел посмотреть по рынку в целом. Я представлю бумаги, которые мне интересные для входа, потенциальные цены для покупки и цели по активам.

Портфельная стратегия Asset Allocation что это

Очень популярная стратегия, которую разработал Гарри Марковиц, доработал Уильям Шарп, ей следуют многие знаменитые инвесторы мира. Хочу рассказать вам более подробно о ней.

Основные принципы стратегии достаточно просты:

1) Подбор таких активов, которые бы давали максимальный риск при минимальных рисках. Как бы банально это не звучало, но это основополагающий момент.

2) Подобрать активы, которые очень слабо между собой коррелируют, т.е. зависят друг от друга. К примеру если один актив растет, то другой может оставаться вне роста, но зато если активы падает, то защитный актив в это время растет. Очень удобно в таких случаях добавлять золото.

3) Очень важно тут заложить индивидуальную восприимчивость к риску. Насколько спокойно вы переживаете падение рынка и вашего портфеля в целом.

4) И конечно же ребалансировка. Не реже чем 1 раз в год нужно делать ребалансировку.

Примеры портфелей по стратегии Asset Allocation

1) Динамичный портфель. 50% FXRL и 50% FXRU. Если начался кризис и акции упали на 30% то уменьшаем долю FXRU до 30% и увеличиваем долю FXRL до 70%. Как только рынок возвращается на +30% возвращаем доли 50/50. Супер стратегия. Мне нравится.

2) Консервативный пассивный портфель. 50% FXRU, 30% FXMM, 14% FXRL, 6% FXUS

3) Сбалансированный пассивный портфель. 40% FXRU, 10% FXMM, 35% FXRL, 15% FXUS

4) Портфель роста. Пассивный. 25% FXRU, 5% FXMM, 49% FXRL, 21% FXUS

5) Агрессивный портфель. Пассивный. 15% FXRU, 60% FXRL, 25% FXUS

Как обыграть рынок на любом горизонте?

Смелое заявление? Немного пафосно звучит, но управляемые активные стратегии позволяют портфелю хорошо себя чувствовать в моменты кризиса. И тут никаких чудес нет. Все достаточно просто, ну для портфельного управляющего конечно.

Давайте разбираться, как это все делается.
У фондового рынка имеются различные фазы роста и падения. И каждая из них требует своего подхода. Нейронные сети помогают определить текущую фазу и вовремя перестроить портфель в случае изменения ситуации на рынке.

Постоянно анализируются такие
показатели, как скорость изменения цен, динамика цен за прошлые периоды, динамика фондовых индексов различных стран и секторов, а также фундаментальные показатели, такие как индекс промышленности, уровень безработицы, соотношение кривых доходности гос.

облигаций и т.д.

Каким образом нейронная сеть помогает принимать решения? Благодаря тому, что рынок США – старейший рынок, по которому хранится максимум информации в цифровом виде, мы можем получить цены, дивиденды и некоторые макроэкономические показатели уже с 1850 года. И каждое десятилетие данные увеличивались как в размерах, так и в количестве представленных инструментов.
Подавая эти данные нейронной сети, мы можем запрограммировать её на то, чтобы она выдавала вероятность роста для следующего
квартала.

Так, к примеру, при агрессивном росте рынка США, падении рынков иных стран и выхода негативной статистики нейронная сеть анализирует все прошлые события связанные с подобной ситуацией и снижает вероятность роста рынка США в следующем квартале,
так как подобные ситуации чаще не приводили к росту, а если и приводили, то к небольшому. Такая информация позволяет скорректировать портфель уменьшив в нём долю в рисковых активах и нарастить долю в защитных. Такая гибкость позволяет уменьшить просадки в случае падения рынка, но и не отстать существенно от рынка, если всё-таки
произойдёт рост.

Более предметно, с цифрами хочу рассказать об одной такой стратегии, которая доступна всем моим клиентам с суммами от 20.000$

Эта стратегия заключается в следующем. Для каждой фазы рынка. Мы определяем их 4. Агрессивный рост, умеренный рост, умеренное падение, агрессивное падение. И так для каждой фазы рынка подбираем не более 7 ETF которые лучше себя ведут в данной конкретной фазе рынка и при этом имеют широкую диверсификацию, которая охватывает весь рынок.

Например в фазе роста портфель имеет такую структуру: 80% портфеля находится в акциях США, 20% находятся в облигациях США. А вот в фазе падения структура сильно меняется, и уже выглядит все наоборот 20/80 и плюс добавляется золото. Как видите ничего сложного. Грамотно подобранные фонды и точное определение фаз рынка гарантированно приносит успех стратегии.

Таким образом портфель отлично себя ведет и в годы падений индекса S&P500.

Читайте так же:  Венчурные инвестиции в России

Источник: https://investrentier.ru/kriterii-i-pricipy-formirovanie-portfelja-cennyh-bumag/

Виды инвестиционных портфелей: какой выбрать начинающему инвестору

Критерии инвестиционного портфеля

Инвестпривет, друзья! Сегодня поговорим о том, какие виды инвестиционных портфелей бывают и какие лучше выбирать инвестору в конкретной ситуации. Конечно, обзор вариантов будет на начальном, достаточно примитивном уровне. Но для понимания сущности портфельных инвестиций и вообще логики формирования портфеля «под вас» знаний хватит.

Критерии для выбора инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель в самом простом понимании этого термина – это совокупность всех активов, находящихся у вас. Это могут быть акции, облигации, валюта, ПИФы, ETF, золото или, например, ПАММ-счета, марочное вино и квартира в Урюпинске. Но чаще всего под инвестпортфелем подразумевают всё-таки ценные бумаги. И мы будем далее отталкиваться именно от этого.

Для того, чтобы понять, какой именно инвестпортфель вам нужен, вам придется ответить на несколько вопросов. Многие из них неудобные, но они помогут сделать выбор инвестиционного портфеля с толком. Итак, какие это вопросы:

  • на какой срок вы собираетесь вкладывать – чем короче срок, тем более защищенными должны быть активы, а если можно переждать штормы, то стоит выбрать бумаги с большеим соотношением доходность / риск;
  • цель инвестирования – нарастить сбережения, сберечь накопленное или же получать постоянный гарантированный доход;
  • готовы ли вы принять риск, и если да – то какой (просадку в 10% могут выдержать практически все, а вот 50% или даже 90%?);
  • готовы ли жертвовать доходностью в пользу уменьшения рисков;
  • какие инструменты вам знакомы (не вкладывайтесь в то, что не знаете, какие бы золотые горы вам ни наобещали);
  • какова будет цена выхода из активов, если деньги понадобятся вот прям срочно.

В зависимости от ответов на эти вопросы можно выбрать подходящую стратегию инвестиционного портфеля.

Грубо говоря, стратегий всего три:

  • консервативная – инвестор делает выбор в пользу гарантированной, пусть и относительно небольшой доходности;
  • агрессивная – инвестор желает заработать больше, и поэтому он готов принять большие риски;
  • умеренная – соблюдается баланс между высоко- и низкорисковыми активами.

А вот еще интересная статья:  10 советов начинающему инвестору

Рассмотрим каждый тип портфеля подробнее.

Агрессивные портфели

Цель таких портфелей – быстрый возврат инвестиций. Чем выше ROI, тем лучше.

Задача инвестора заключается в том, чтобы получать максимальную прибыль от своих вложений, даже не взирая на возможные риски. Возможная структура этого вида инвестиционного портфеля:

  • 55% – акции;
  • 25% – ETF на акции;
  • 10% – корпоративные облигации;
  • 10% – ETF на облигации или еврооблигации.

В числе акций могут быть как зарубежные, так и российские. Так, для спекулятивных стратегий, отлично подойдут дивидендные российские акции, а также американские акции второго эшелона с потенциалом роста.

При выборе ETF можно сделать упор на экономику развивающих стран, так как именно такие фонды будут иметь наибольший потенциал роста.

Облигации и евробонды используются в виде «страховочного троса», т.е. они обеспечат необходимо минимальный прирост капитала даже в тех случаях, когда с акциями будет зафиксирован убыток.

Конкретные тактики составления агрессивного инвестиционного портфеля могут быть самые разные. Например, можно искать недооцененные акции, скупать акции с хорошей дивидендной историей или попытаться нажиться на penny stocks.

Горизонт инвестирования – 3 года и более. На краткосрочных дистанциях можно наблюдать снижение доходности.

Разбавить «фонду» можно с помощью других инструментов агрессивного роста – ПАММ-счетов, фьючерсов и опционов, инвестиций в МФО или, к примеру, в стартапы. Но лучше не выделять таким инструментам более 10-15% от общего размера портфеля.

Консервативные портфели

Цель таких портфелей – сберечь капитал, т.е. защитить его от инфляции при минимальных рисках. Так, если инфляция равна 5-6% в год, то инвестору достаточно доходности 8-9% в год, чтобы ее обогнать и при этом остаться в значительном плюсе.

Основу консервативного типа инвестиционных портфелей составляют облигации. Пример портфеля:

  • 40% – облигации федерального займа;
  • 30% – корпоративные облигации надежных эмитентов;
  • 20% – ETF на американские казначейские облигации;
  • 10% – акции голубых фишек.

Такой портфель, действительно, дает доходность на уровне 7-10% в год, причем она (доходность) легко предсказуема. А риски – минимальные. Вероятность того, что будет допущен дефолт по ОФЗ или трежерис, составляет чуть больше нуля. Если правильно подобрать эмитенты облигаций и акций, то риски тоже можно свести практически к нулю.

А вот еще интересная статья:  Куда вложить миллион рублей: обзор вариантов

Естественно, структуру конкретного портфеля можно варьировать. Например, можно добавить евробонды и муниципальные облигации. Главное – определиться со сроками.

Сбалансированный портфель одинаково хорошо чувствует себя и на долгосрочной, и на краткосрочный дистанции. Если вам срочно понадобится выйти в кэш, то продать облиги и ликвидные голубые фишки вообще не проблема. Скорее всего, даже удастся сделать это с прибылью.

Такой портфель оптимально использовать для накоплений на квартиру, машину или путешествие, для оплаты образования или формирования пенсионного капитала.

Умеренные портфели

Можно много спорить о том, какой будет оптимальный инвестиционный портфель, ведь каждый инвестор видит его по-своему. Однако на мой взгляд, наиболее оптимальной по соотношению риск / доходность, будет такая структура:

  • 30% – российские / американские акции;
  • 30% – корпоративные облигации;
  • 20% – ОФЗ;
  • 10% – ETF на российские акции (индекс РТС);
  • 10% – ETF на американские акции (индекс S&P или технологические компании США).

Что дает такая структура? В этой модели инвестиционного портфеля сохраняется определенная гибкость капитала. ОФЗ и корпоративные бонды дают возможность выйти из капитала, если срочно нужны деньги, как, впрочем, и ETF. При этом сами ETF и отдельные выбранные акции станут основным драйвером роста.

Умеренный портфель хорошо показывает себя на дистанции от 2 лет. А лучше – 3. Здесь уже будут видны все его плюсы и недостатки.

Доходность портфеля лучше всего сравнивать с ростом индекса – российского РТС или забугорного Эс энд Пи. Удалось обыграть рынок – вы молодец

Источник: https://alfainvestor.ru/vidy-investicionnyh-portfelej-kakoj-vybrat-nachinajushhemu-investoru/

Booksm
Добавить комментарий