Инвестиционный лизинг

Лизинговые инвестиции

Инвестиционный лизинг

Финансовый лизинг – это лизинг между лизингодателем и лизингополучателем, при котором к первому переходит в собственность имущество от продавца и сдача его для временного пользования лизингополучателю на установленный срок и на оговоренных условиях.

Назначение финансового лизинга заключается в приобретении лизингодателем за плату временно свободного либо уже привлеченного имущества у продавца и предоставление его на основании соглашения лизингополучателю во временное пользование.

Финансовый лизинг не запрещает выкуп по остаточной цене предоставленного в аренду оборудования.

Объектом финансового лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, находящееся в собственности и относящееся к группе основных средств.

Основное преимущество лизинговых инвестиций –  получение дохода от предоставления имущества на долгий срок.

Разновидности финансового лизинга

Финансовый лизинг подразделяется на:

— прямой;

— возвратный.

По видам предоставляемых услуг различают:

— обслуживающий лизинг;

— лизинг-ливеридж;

— пакетный лизинг.

По способам финансирования выделяют финансовый лизинг:

— срочный;

— возобновляемый.

По отношению к имуществу, которое арендуется, финансовый лизинг делится на:

— чистый;

— полный.

Основными преимуществами лизинговых инвестиций являются

— оптимизация налогообложения предприятия, дающая возможность временно не платить налог на имущество, снизить его либо включить в показатель, уменьшающий обязательства предприятия в соответствии с типом налога;

— расширение мощности производства;

— стабильность финансового состояния и структуры капитала предприятия;

— получение временных краткосрочных ссуд;

— повышение эффективности предприятия благодаря быстрой окупаемости оборудования.

Недостатки лизинговых инвестиций

Среди существенных недостатков финансового лизинга выделяют:

— обязательный 30% авансовый взнос лизингодателю;

— организационную сложность оформления, затягивающую сроки покупки оборудования.

Примеры лизинговых инвестиций

1        Предоставление технического обслуживания лизинговыми фирмами.

2        Финансирование крупных проектов в разных отраслях с помощью лизинговых сделок дочерними фирмами.

Понятие возвратного лизинга

Возвратный лизинг является разновидностью финансового. В этом случае лизингодатель и лизингополучатель  — одно лицо. На практике возвратный лизинг не имеет распространения.

Основное преимущество возвратного лизинга – сохранение права пользования на объект лизинга и одновременное получение дополнительной прибыли.

Популярность возвратного лизинга высока, т.к. дает возможность предприятию пользоваться своей техникой и оборудованием, высвобождать часть капитала и вкладывать его в другие сферы бизнеса.

Назначение возвратного лизинга

Предприятия и организации могут использовать возвратный лизинг при:

— оптимизации налогообложения;

— корректировке и стабилизации баланса;

— переоснащении предприятия;

— увеличении эффективности инвестирования.

Главное предназначение возвратного лизинга – обеспечение предприятия необходимой технической базой (техникой и оборудованием).

Преимущества возвратного лизинга

Основными преимуществами возвратного лизинга являются:

— увеличение оборотных средств;

— финансирование с привлечением финансового лизинга по выгодной цене;

— снижение величины налога на прибыль при условии наличия имущества на балансе лизингополучателя;

— привлечение мобильных активов при создании ликвидного баланса;

— сохранение пользования собственным имуществом.

Недостатки возвратного лизинга

Среди недостатков возвратного лизинга выделяют:

— рискованность;

— потери права собственности на использованное имущество при передаче активов вторым лицам;

— наличие реальных расчетов средств оплаты для признания правомерности сделки.

Примеры возвратного лизинга

Примером возвратного лизинга является продажа лизинговым компаниям имущества предприятий, переживающих временный финансовый кризис.

Среди более наглядных примеров выделяют следующие:

1 Реорганизация старой прачечной в профессиональную химчистку, проведена на взятый у лизинговой компании для реконструкции и аренды оборудования кредит, позволила на протяжении первого года работы увеличить в 20 раз свои обороты.

2 Предоставленные булочной «Майский Чай» по лизингу залоговой недвижимости маленькая пекарня и производственное оборудование позволили увеличить объемы производства и расширить ассортимент.

3 Приобретение предприятием автотранспорта по договору лизинга позволило развить сеть услуг, повысить их качество, увеличить объемы заказов, создать дополнительные рабочие места.

Источник: https://www.save-yourmoney.ru/nadezhnye-investitsii/klassifikatsiya-investitsij/lizingovye-investitsii/

Инвестиции в лизинг — оценка эффективности

Инвестиционный лизинг

Существующее множество методов инвестирования и работы на финансовых рынках имеют как общую доступность, так и некоторую специфику применения. Многие из инвестиционных практик универсальны, другие подходят для коллективного инвестирования или вложения денег семейных капиталов.

Другие методы предназначены для корпоративного сектора. Немало существует инвестиционных инструментов, предназначенных для малого бизнеса.

Ведь именно как никто другой, предприниматель малого бизнеса нуждается в простых и эффективных способах инвестирования капитала, позволяющие ему с одной стороны, формировать дополнительный финансовый поток, а с другой — защитить его бизнес от многих финансовых и коммерческих рисков.

Одним из таких инвестиционных методов является лизинг.

По своей сути, лизинг является долгосрочной арендой ( имущества, оборудования, земельных участков и т.п.) с последующим переходом права владения собственнику, т.е. к предпринимателю.

В лизинговых отношениях сводится воедино большое число нюансов и условий, зависящих от конкретных участников сделки, чем в традиционных кредитных операциях или внешнеторговых контрактах купли — продажи. Чтобы лизинг был действительно эффективным инвестиционным инструментом,  необходимо знать методы оценки эффективности работы капитала по лизинговой схеме, о чем и будет рассказано в этой статье.

Оценка инвестиций в лизинг – понятие, формы и методы

Прежде чем  приступить к рассмотрению методов оценки эффективности инвестиций в лизинговые операции, следует кратко прояснить некоторые существенные моменты — почему лизинг это инвестиция:

  • Во —  первых, с точки зрения финансовых потоков и распределения их во времени, то инвестор вкладывает свой капитал по лизинговому договору не единовременно, а в течение некоторого периода (от нескольких месяцев до нескольких лет). Здесь предприниматель, например, берущий в лизинг земельный участок для развития фермерского бизнеса, является инвестором, который ожидает от своего вложенного капитала прироста, в виде получения прибыли. Кроме этого, инвестор может получить некоторые выгоды от таких инвестиций в виде, например, курсовой разницы,  когда приобретенное лизинговое оборудование куплено за рубли, а предприниматель имеет долларовую выручку. То в случае ослабления курса рубля у него будут дополнительные доходы.
  • Во – вторых, лизинг, как инвестиция, имеет свою стоимость (что во многом  его сближает с ипотечным кредитом) во времени в  виде процентов, отчисляемых лизингодателю, для которого этот процентный доход  есть основной  фактор прибыли.
  • В — третьих, лизинг позволяет лизингодателю, сдающего в аренду недвижимость, оборудование или товар увеличить скорость оборота своих капиталов. А предприниматель имеет возможность пользоваться взятыми в лизинг материальными активами практически немедленно, не ожидая годами, когда у него накопится на счете необходимая сумма.

Таким образом, можно определить, что лизинговые отношения — есть материально — финансовая  форма инвестиции, а значит для них  нужны и методы оценки эффективности, к которым в частности можно отнести следующие:

  1. оценка уровня финансовых потоков получаемых инвестором, сдающим в лизинг оборудование.

Поток арендной задолженности – LCF (Lease Cash Flow) в самом общем виде может быть представлен формулой: LCF = P + S – C, где Р – арендные платежи; S – налоговые льготы, соответствующие арендному финансированию; С – налоговые выплаты,  соответствующие арендному финансированию.

  1. индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI);
  2. внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return,IRR);
  3. модифицированная норма прибыли (Modified Internal Rate of Return, MIRR);
  4. дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discount Payback Period, DPP).
  5. срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP);
  6. коэффициент эффективности инвестиций(Accounting Rate of Return, ARR).

В  большинстве случаев — это  стандартные методы оценки денежных инвестиционных финансовых потоков, которые широко применяются на практике и известны многим специалистам и предпринимателям.

Что касается  инвестиций в лизинг, то кроме стандартных форм оценки лизинговых финансовых потоков, имеются свои специфические, к которым можно отнести следующие:

  • амортизационные отчисления, начисленные по лизинговому имуществу за весь срок действия договора лизинга;
  • компенсация затрат лизингодателя на погашение процентов по кредитам, использованным им на приобретение лизингового имущества или покупку недвижимости.
  • комиссионное вознаграждение лизингодателя за основную услугу, т.е. за предоставление имущества по договору лизинга;
  • плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;
  • налог на добавленную стоимость.
  • стоимость выкупаемого имущества-предмета договора, если выкуп этого имущества предусмотрен договором лизинга;
  • налог на лизинговое имущество, если оно учитывается на балансе лизингодателя;
  • страховые платежи по договору страхования лизингового имущества, если страхование осуществляется лизингодателем.

При оценке  подобных вариантов сочетания лизинговых платежей невозможно подобрать единую и универсальную методику, позволяющую определить эффективность работы капитала лизингодателя — инвестора.

Существуют специфические особенности в каждой отрасли хозяйствования, представления гарантийного обеспечения банками, уровень налоговой нагрузки и критерии, предъявляемые к кредитной надежности лизингоприобретателя.

В этом случае можно подойти к оценке лизинговых инвестиций с двух сторон:

  1. Лизинговые фирмы, потенциальные лизингополучатели, банки, кредитующие лизинговые проекты, чаще всего при выборе способа финансирования используют сравнительный анализ сумм лизинговых платежей и сумм кредита и процентов. Однако такой анализ не может в полной мере отражать эффективность того или иного способа финансирования в силу того, что в этом случае не учитываются различные налоговые льготы, возникающие в процессе реализации инвестирования.

В случае лизинга именно налоговые льготы являются основным преимуществом, которое ведет к сокращению реальных затрат по обслуживанию лизинговой сделки. Такой метод больше всего подходит для оценки однотипных видов бизнеса, применяющих примерно одинаковые технологии, и работающие на однотипных рынках.

Например, фермерские хозяйства, малоэтажное строительство, транспортные услуги, производство пищевой продукции на локальных рынках и т.п.

  1. Оценка эффективности лизинговых инвестиций на основе риск — менеджмента. В данной методике применяется оценка риска по каждому лизинговому договору с учетом специфики отрасли, типа бизнеса и личного профиля лизингополучателя .

Риски, которые могут возникать при реализации лизингового проекта, можно условно разделить на риски лизингополучателя и риски лизингодателя. Однако эти риски тесно связаны между собой и наступление одного риска может повлечь за собой возникновение другого вида риска.

Кроме этого, следует учитывать региональные риски, и даже риск на федеральном уровне экономики.

В частности для России это риски, связанные со ставкой рефинансирования (кредитным процентом). Российские банки, как правило, осуществляют кредитование по плавающей ставке. Если ввести ставку рефинансирования в рублях, то она будет зависеть от ставки Центрального банка. Ставка рефинансирования, действующая в 2017 году, составляет 9.75%, и пока неясно будет ли она снижаться дальше.

К местным рискам (составляют порядка 70% от всех лизинговых  инвестиций) можно отнести случаи когда, например, по балансам предприятия у него могут быть прекрасные показатели, то есть видимый риск отсутствует.

Однако такой показатель может не совпадать с реальными денежными показателями по региону, когда данное предприятие в силу своего монопольно положения может оказаться под санкциями антимонопольного законодательства РФ.

Важно подходить к рискам системно, и рассматривать не отдельные риски, а все риски в целом, как по сделке, так и по деятельности всей компании.

В заключение

Остается добавить, что инвестиции в лизинг, как и другие формы инвестирования капитала, требуют от инвестора некоторого творческого подхода в анализе и оценке того, как его деньги будут работать в конкретном месте и в конкретное время.

Источник: http://tv-bis.ru/praktika-investirovaniya/653-investitsii-v-lizing.html

Что такое лизинг? | Банки.ру

Инвестиционный лизинг

• Лизинг

Слово «лизинг» заимствовано из английского языка. В основу английского «leasing», в свою очередь, легло «lease», что означает — «аренда».

Изначально слово «leasing» в английском языке определило отношения, берущие начало от аренды, но отличные от нее.

Слово «лизинг» активно используется в России уже более 10 лет.

Лизинг — это инвестиционный инструмент, позволяющий предприятию, не привлекая собственные ресурсы, произвести модернизацию основных фондов и получить новое необходимое оборудование или другие непотребляемые предметы.

Лизинг — это способ получения средств на развитие, совмещенный с оптимизацией налогообложения предприятия.

Лизинг — это вид инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель (лизинговая компания) приобретает у поставщика оборудование и затем сдает его в аренду за определенную плату, на определенный срок и на определённых условиях лизингополучателю (клиенту) с последующим переходом права собственности лизингополучателю.

Сублизинг — вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.

Субъекты лизинговой сделки

Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.

Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец (поставщик) — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем, продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга.

Страховщик — это страховая компания, которая участвует в сделке лизинга, осуществляя страхование имущественных, транспортных и прочих видов рисков, связанных с предметом лизинга и/или сделкой лизинга.

Предмет лизинга — могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество (кроме земельных участков и других природных объектов, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения). Предмет лизинга, переданный в пользование лизингополучателю, является собственностью лизингодателя (лизинговой компании). Лизингополучатель становится владельцем предмета лизинга при условии выплаты всех лизинговых платежей.

Лизинговые платежи — плата за владение и пользование предметом лизинга.

Преимущества лизинга

  1. Лизинг не предполагает единовременное привлечение крупных сумм собственных средств для закупки предмета лизинга.
  2. Лизинговые платежи распределяются наиболее удобным способом для лизингополучателя и соответствуют срокам, когда компания уже начала получать прибыль от использования предмета лизинга, и он уже окупается.
  3. Лизинг позволяет экономить денежные средства за счет налоговых преференций (налог на прибыль, зачет НДС, налог на имущество).
  4. Лизинг является единственным способом применить ускоренную амортизацию с коэффициентом до 3. За счет этого балансовая стоимость имущества уменьшается в 3 раза быстрее и как следствие уменьшается сумма налога на имущество.
  5. График погашения задолженности (график лизинговых платежей) отличается гибкостью. Лизингополучатель не производит выплат до ввода предмета лизинга в эксплуатацию.
  6. Предмет лизинга может учитываться либо на балансе лизингодателя, либо на балансе лизингополучателя.

    Если балансодержателем является лизинговая компания, то лизингополучатель получает возможность улучшить структуру своего баланса, за счет учета предмета лизинга на забалансовых счетах (кредит или прямая закупка этого не позволяют сделать).

  7. Также, если предмет лизинга находится, на балансе лизинговой компании, у лизингополучателя отсутствует необходимость переоценки основных фондов (в части предмета лизинга).
  8. По окончании срока лизингового договора, лизингополучатель имеет возможность получить предмет лизинга по нулевой стоимости.
  9. Договор лизинга составляется, как правило, на 2-3 года, что примерно соответствует сроку окупаемости предмета лизинга. В случае если предметом лизинга является оборудование с большим сроком окупаемости, то договор лизинга может быть заключен и на 5-6 лет. Не все кредитные организации готовы к таким срокам.
  10. Получение финансирования через лизинг, значительно проще и намного реже требуется залоговое обеспечение. Так как лизинговая компания будет являться собственником имущества до окончания срока лизинга.
  11. Из-за своей простоты, доступности и эффективности лизинг позволяет лизингополучателям поддерживать фонд средств производства в соответствии с современными требованиями рынка, что дает значительные конкурентные преимущества.

Условия и цены

Лизинг. Имущество приобретает лизинговая компания (лизингодатель), которая передает его лизингополучателю в соответствии со статьей 2 Закона от 29 октября 1998 г.

№  164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», «за плату во временное пользование».

Лизингополучатель предоставляет необходимые учредительные и финансовые документы, и вносит аванс 20–30% от стоимости приобретаемого имущества.

На протяжении всего срока лизинга, лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи по договору. Лизингополучатель оплачивает не только стоимость имущества, но и сумму страховки, маржу лизинговой компании и налог на лизинговое имущество.

Итоговая сумма этих платежей может оказаться больше сумм выплат по кредиту. Чаще всего договор лизинга предусматривает переход права собственности на оборудование к лизингополучателю, согласно пункту 5 статьи 15 Закона №  164-ФЗ .

В этом случае в общую сумму договора включается выкупная стоимость предмета лизинга (ст. 28 Закона №  164-ФЗ).

Кредит. Имущество приобретает клиент самостоятельно, после получения кредита в банке (ст. 819 ГК). Для выдачи кредита банк изучает кредитную историю организации, величину активов и пассивов, наличие дополнительного обеспечения и залога.

Также сохраняется вероятность того, что помимо выплаты платежей по кредиту, дополнительно придется оплачивать комиссию на ведение ссудного счета, оценку заложенного имущества или его страховку. При лизинге, передаваемое имущество является залогом.

Также отсутствует необходимость в положительной кредитной истории.

И кто же собственник?

Лизинг. Лизингополучатель имеет право лишь пользоваться имуществом, так как собственником является лизинговая компания. Лизингодатель может распоряжаться имуществом и даже изъять его у лизингополучателя (ст.

11 Закона № 164-ФЗ). Также стоит учитывать, что лизингополучатель обязан возместить собственнику стоимость имущества в случае его случайной гибели или порчи (ст. 669 ГК).

Но, как правило, для этого предмет лизинга обязательно подлежит страхованию.

Переход права собственности к лизингополучателю происходит только через определенный период времени. Это зависит от договора лизинга. Наиболее распространен переход права собственности после уплаты всех лизинговых платежей.

Кредит. Приобретая имущество с помощью банковского кредита, компания сразу становится его собственником.

Налогообложение

Лизинг. Лизинговые платежи фирма относит на расходы, при определении базы по налогу на прибыль (подпункт 10 пункта 1 статьи 264 Налогового кодекса РФ).

В случае если лизингополучатель учитывает имущество на своем балансе, то из суммы списываемых на расходы лизинговых платежей он вычитает суммы начисленной амортизации (ст. 259 НК).

В том случае, когда имущество учитывается на балансе лизингодателя, то из суммы списываемых на расходы лизинговых платежей придется вычесть выкупную стоимость предмета лизинга.

Источник: https://www.banki.ru/products/leasing/about/

Booksm
Добавить комментарий