Формирование инвестиционной политики

Формирование инвестиционной политики

Формирование инвестиционной политики

Инвестиционная политика должна базироваться на учете следующих основных принципов:

§ доброжелательности во взаимоотношениях с инвестором;

§ презумпции добросовестности инвесторов;

§ необходимой сбалансированности публичных и частных интересов;

§ предельно допустимой открытости и доступности информации для всех инвесторов;

§ полной ясности и простоты реализации инвестиционного процесса;

§ равноправия инвесторов;

§ объективности выносимых по инвестиционным решениям;

§ здравого экономического смысла в принимаемых инвестиционных решениях;

§ неизменности принятых инвестиционных решений.

При разработке инвестиционной политики туристского предприятия целесообразно обеспечить полное соответствие предлагаемых к реализации бизнес — мероприятий законодательным и иным нормативным и правовым актам, касающимся вопросов регулирования инвестиционной деятельности в РФ.

На этапе формулирования инвестиционной политики необходимо учитывать:

§ экономическое и финансовое положение туристского предприятия;

§ сочетание собственных и заемных средств;

§ достигнутый, технический уровень производства;

§ финансовые условия инвестирования, имеющие место на рынке капитала;

§ возможность и экономическую целесообразность приобретения производственного оборудования по лизингу;

§ наличие льгот, которые могут быть предоставлены со стороны государства;

§ условия страхования разного вида рисков.

Исходным пунктом обоснования инвестиционной политики турпредприятия является анализ целевого рынка на предмет наличия реальной возможности сбыта производимой турпродукции (туристской услуги), которая будет поставлена на этот рынок.

При проведении анализа рынка турпродукции, которую намеревается поставлять данное туристское предприятие, необходимо:

1. Оценить его географические границы.

2. Спрогнозировать объем реализации туристской продукции на перспективу, в том числе аналогичной ей, производимой конкурентами в течение последних 2-3 лет.

3. Определить динамику потребительского спроса на протяжении всего периода реализации инвестиционной политики.

4. Определить уровень конкуренции на целевом туристском рынке.

5. Определить перспективы повышения уровня конкурентоспособности продукции туристского предприятия, а также расширения рынков ее сбыта.

Итогом анализа целевого рынка будет являться получение предварительной оценки сроков и капитальных затрат, необходимых для реализации инвестиционной политики турпредприятия.

Основными условиями проведения экономически целесообразной и соответственно привлекательной для инвесторов политики являются следующие:

1. Доступная и полная информация об альтернативных туристских объектах инвестирования.

2. Установленная и четко прописанная процедура получения прав.

3. Критерии оценки и отбора победителей в случае проведения тендеров за право реализации инвестиционного проекта.

4. Понятный механизм оценки стоимости прав.

5. Государственные меры стимулирования и поддержки инвесторов.

Разработка инвестиционной политики турфирмы предполагает:

1. Формулирование долгосрочных стратегических целей ее деятельности.

2. Поиск перспективных сфер приложения свободного капитала.

3. Проекты маркетинговых, экономических и финансовых прогнозов.

4. Подготовку бюджета капитальных вложений (инвестиций).

5. Оценку эффективности альтернативных бизнес-проектов.

6. Оценку последствий реализации ранее внедренных бизнес-проектов.

Инвестиционная привлекательность турпредприятия определяется макроэкономической эффективностью туристской сферы.

Многие факторы, определяющие способность турпредприятий привлекать инвестиции (например, состояние инвестиционного климата в России), находятся вне их контроля. Поэтому им необходимо осуществлять деятельность по разработке мероприятий, над которыми туристские предприятия смогли бы иметь полный контроль и, таким образом, повлиять на решения инвесторов вкладывать капитал.

В инвестиционной сфере среди факторов, характеризующих развитие кризисной ситуации, можно отметить следующие:

§ отсутствие экономической и административной ответственности за результаты реализации инвестиционных решений и неэффективное использование капитала;

§ достаточно высокая стоимость привлекаемого капитала;

§ сокращение научно-технического потенциала.

Поэтому инвестиционная политика должна предусматривать:

§ ранжирование туристских инвестиционных проектов по приоритетам;

§ классификацию туристских инвестиционных проектов по срокам реализации;

§ использование наиболее эффективных способов (источников) привлечения инвестиций;

§ наиболее эффективное использование непосредственно привлекаемых инвестиционных ресурсов;

§ действенное управление факторами риска.

Таким образом, инвестиционная политика в сфере развития туризма должна базироваться в первую очередь на создании условий инвестиционной привлекательности территории (туристской дестинации, региона) и на обосновании наиболее эффективных направлений деятельности туристского предприятия.

Планирование инвестиций на предприятиях туризма

С переходом отечественной экономики на рыночные отношения роль планирования, как на макро — так и на микроуровне не снизилась, а возросла. Существенно изменилась методология планирования.

В бытность плановой экономики каждому предприятию доводились контрольные цифры, на основе которых оно составляло пятилетние планы с разбивкой по годам. Основной формой планирования в этот период были пятилетние и годовые планы.

Предприятия были хорошо обеспечены официальными материалами методического характера по разработке планов экономического и социального развития. Для предприятий разработка этого плана была обязательной. С переходом на рыночные отношения с предприятий уже никто этого не требовал.

И многие из них отказались от планирования, особенно детального, и тем самым сделали существенную ошибку.

Анализ показывает, что именно те предприятия, которые с переходом на рыночные отношения мало обращали внимание на внутрифирменное планирование, оказались в тяжелейшем финансовом положении или вовсе банкротами.

Прогнозирование и планирование являются важнейшими составными управления туристского предприятием и без них вряд ли возможна успешная его работа.

Прогнозирование и планирование позволяют туристскому предприятию:

§ предвидеть перспективу развития на будущее;

§ более рационально использовать имеющиеся ресурсы;

§ избежать риска банкротства;

§ более целенаправленно и эффективно проводить научно- техническую и инвестиционную политику;

§ предвидеть позитивные и негативные факторы, которые
могут повлиять на финансовое состояние и своевременно принять необходимые меры;

§ повышать эффективность туристского производства и улучшать финансовое состояние предприятия.

Для того чтобы прогнозирование и планирование могли выполнять эти функции, они должны быть построены на научных принципах и методах. Под принципами планирования понимаются основные теоретические положения, которыми следует руководствоваться в процессе планирования на предприятии туризма. К ним относятся:

§ непрерывность планированияна туристском предприятии должны разрабатываться долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные (годовые) планы.

Среднесрочные и долгосрочные планы должны систематически пересматриваться и корректироваться с учетом изменившихся обстоятельств, а годовые планы должны вытекать из среднесрочных планов.

Этим достигается непрерывность планирования на предприятии;

§ научность — планирование должно осуществляться на научной основе, то есть на достоверной информации и научно проверенных методах. Кроме того, этот принцип означает, что в планах должны использоваться самые последние достижения в науке и технике, а также передовые методы работы отдельных предприятий (например, опыт работы гостиничных цепей);

§ нацеленность планов на рациональное использование всех ресурсов предприятия, на повышение эффективности производства и достижение максимальной прибыли;

§ принцип ведущих звеньев и приоритет их реализации — на предприятии туризма всегда необходимо выбирать ведущие звенья, от реализации которых зависит успех дела, и стремиться их реализовать в первую очередь. Выбор ведущих звеньев должен основываться на глубоком анализе состояния дел на предприятии, а это под силу только профессиональным менеджерам;

§ принцип взаимной увязки и координации — планирование должно охватывать все производственные подразделения предприятия с целью обеспечения сбалансированности в работе между ними.

Эти основные принципы использовались при плановой экономике, но они не потеряли своей актуальности и для условий рыночной экономики, но рыночная экономика имеет свою специфику, особенности, и поэтому вышеназванные принципы должны быть дополнены принципами следующего содержания:

§ в основе плана экономического и социального развития предприятия должен быть хорошо разработанный прогноз — стратегия развития туристского предприятия на будущее;

§ учет и предвидение инфляционных процессов;

§ знание перспективы развития туристской индустрии (на региональном, национальном и международном уровнях);

§ учет конъюнктуры туристского рынка и прогнозирование цен;

§ знание и учет поведения своих основных конкурентов.

Учет совокупности принципов при разработке плана развития предприятия туризма позволяет избежать многих ошибок и составить научно обоснованный и достоверный план.

План инвестиций (инвестиционный план) является одним из разделов плана экономического и социального развития предприятия сферы туризма, поэтому этот план в первую очередь зависит от запланированной производственной программы предприятия, от научно-технической и инвестиционной политики предприятия.

Таким образом, план инвестиций должен вытекать из стратегии предприятия на будущее, из научно-технической и инвестиционной политики на предприятии.

Планирование инвестиций на предприятии туризма — очень важный и сложный процесс. Его сложность заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.

Важность этого процесса для предприятия заключается в том, что, планируя инвестиции, тем самым закладывается основа его работы на будущее. Если хорошо спланирован и организован план инвестиций, предприятие будет работать хорошо, плохо — в будущем оно может стать банкротом.

При планировании инвестиций следует руководствоваться следующими правилами:

1. План инвестиций на туристском предприятии должен вытекать из долгосрочной стратегии его развития.

2. Инвестировать средства в производство, в ценные бумаги имеет смысл только в том случае, если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке.

3. Инвестировать средства целесообразно только в наиболее рентабельные проекты.

4. Инвестировать средства имеет смысл только в том случае, если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции.

5. Принимать окончательные решения по инвестированию только в том случае, если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.

Все эти правила свидетельствуют о насущной необходимости экономического обоснования инвестиций на основе глубоко проработанного плана функционирования и развития предприятия туризма.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/4_17922_formirovanie-investitsionnoy-politiki.html

Формирование инвестиционной политики предприятия

Формирование инвестиционной политики

Инвестиционная политика – это сложный комплекс действий, цель которых – развитие компании, извлечение прибыли. Базируется она на общих принципах.

Что представляет собой инвестиционная политика

Инвестиционная политика – это составляющая финансовой стратегии организации. Ее суть – воплощение наиболее эффективных инвестиций, что позволит компании развиваться наиболее активно. Инвестиционная политика должна соответствовать долгосрочным целям фирмы. Политика включает в себя эти составляющие:

  • Формирование долгосрочных целей компании.
  • Подбор наиболее прибыльных инвестиционных вариантов.
  • Формирование приоритетов в развитии.
  • Анализ альтернативных инвестиционных направлений.
  • Формирование прогнозов касательно таких направлений, как маркетинг, технологии и финансы.
  • Анализ итогов внедрения инвестиционной политики.

Грамотная инвестиционная политика обеспечивает эффективное использование ресурсов, объединение оптимальных ресурсов финансирования.

Формы инвестиционной политики

Инвестиционная политика подразделяется на категории в зависимости от целей ее использования. Выделяются виды инвестиционной политики, направленные на достижение следующих результатов:

  • Увеличение результативности производства.
  • Модернизацию оборудования и процессов.
  • Формирование новых производств.
  • Завоевание новых сегментов рынка.

Поставленные цели определяют используемые инвестиционные инструменты. При выборе формы инвестиционной политики нужно ориентироваться на эти факторы:

  • Финансово-экономическое состояние компании.
  • Особенности рыночной ситуации.
  • Техническое состояние производства.
  • Наличие объектов неоконченного строительства.
  • Возможность заключать договоры лизинга.
  • Объем привлечения займов.
  • Условия инвестирования.
  • Наличие государственных льгот.
  • Финансовую и бюджетную эффективность.
  • Наличие страховки от коммерческих рисков.

Инвестиционная политика всегда основывается на состоянии предприятия. Она должна быть адаптирована к конкретным условиям.

Принципы формирования инвестиционной политики

Инвестиционная политика базируется на следующих принципах:

  1. Наличие правовой защиты инвестиций.
  2. Независимость и автономность.
  3. Системность.
  4. Эффективность (основная цель внедрения инвестиционной политики – получение наибольшей прибыли).

К СВЕДЕНИЮ! Разработка инвестиционной политики предполагает множество этапов, включающих анализ, разработку инвестиционных направлений, оценка результатов.

Этапы формирования инвестиционной политики

Процесс разработки инвестиционной политики подразделяется на множество этапов. Все задачи должны решаться последовательно. Рассмотрим подробнее все этапы.

Анализ нынешней деятельности

Разработать новую инвестиционную политику невозможно без предварительного анализа прежней политики. Определяются все ее преимущества, недостатки, соответствие текущему состоянию компании. Анализ также подразделяется на этапы:

  1. Исследование общего объема деятельности.
  2. Анализ соотношения направлений вложения средств.
  3. Исследование уровня диверсификации инвестирования.
  4. Установление эффективности инвестирования в отчетном периоде.

Анализируются «слабые» стороны инвестиционной деятельности, ее проблемы. Оценивается соответствие инвестиционной политики целям компании.

Анализ внешней инвестиционной среды

В процессе исследования анализируются эти аспекты:

  1. Правовые условия среды, а также отдельных форм вложения средств.
  2. Анализ существующей конъюнктуры и факторы, которые ее обусловили.
  3. Прогноз относительно конъюнктуры в следующих периодах.

В рамках исследования используются такие инструменты, как стратегический и фундаментальный анализ.

Учет стратегической направленности

Инвестиционная политика представляет собой комплекс стратегических целей. Направление политики устанавливается на основании жизненного цикла предприятия.

Аргументирование разработанного вида инвестиционной политики

Деятельность по вложению средств устанавливается на основании соотношения предполагаемого дохода и ожидаемых рисков. Принимаются во внимание существующие принципы финансового управления. Выделяют следующие типы инвестиционной политики в зависимости от рисковой составляющей:

  • Консервативная. Предполагает минимум рисков.
  • Умеренная. Это компромиссный вариант. Отличается среднерыночными значениями риска, доходности и темпов роста.
  • Агрессивная. Отличается максимумом рисков, а также максимальной прибылью.

Чем больше рисков, тем больше прибыли. Однако при выборе инвестиционной политики нужно ориентироваться на текущее состояние фирмы: корпоративную стратегию, наличие проектов на реальном рынке.

Создание по базовым направлениям

Осуществляется оптимизация показателей реального и финансового вложения средств. Этот процесс проводится с учетом ряда факторов, к которым относятся:

  • Функциональное направление работы компании.
  • Фазы жизненного цикла.
  • Масштаб организации.
  • Особенности стратегических перемен операционной работы.
  • Предполагаемая ставка процента.
  • Предполагаемые размеры инфляции.

К примеру, для образований, ведущих производственную деятельность, актуальны реальные вложения.

Создание инвестиционной политики в отраслевом размере

Необходимо установить отраслевое направление работы. В рамках этой процедуры осуществляется прогнозирование инвестирования, учет корпоративной стратегии.

Нужно выполнить анализ разумности отраслевой концентрации или диверсификации. Большинство успешных компаний используют именно стратегию концентрации.

Одновременно с этим концентрация на одной отрасли предполагает повышенный риск банкротства.

Стратегия отраслевой концентрации актуальна только на 1-3 стадиях жизненного цикла. В данном случае рассматриваемое направление обуславливает повышенные темпы развития, извлечение прибыли. В дальнейшем актуальной становится диверсификация. Диверсификация предполагает создание определенных хозяйственных зон. В дальнейшем анализируется разумность той или иной формы диверсификации.

Создание инвестиционной политики компании в региональном разрезе

Создание политики по вложению средств в региональном разрезе определяется этими условиями:

  • Масштабом предприятия. Небольшие компании работают, как правило, в одном регионе. Большие предприятия пользуются влиянием во множестве регионов.
  • Длительностью функционирования компании. В начальные жизненные циклы разумно сосредоточение на одном регионе. В дальнейшем образуется потребность в диверсификации по регионам.

База формирования региональной направленности – это анализ инвестиционной привлекательности регионов.

Обеспечение взаимосвязи базовых направлений инвестиционной политики

Все направления должны быть согласованы. В обратном случае уменьшается результативность инвестиционной деятельности. Согласованности нужно достичь по таким направлениям, как объемы, период реализации.

Возможные ошибки при формировании

ошибка при разработке политики – отсутствие четко определенных целей. В этом случае невозможно подобрать эффективную инвестиционную политику, так как она зависит именно от предполагаемых целей. Вторая частая ошибка – игнорирование контекста. Формирование инвестиционной политики базируется на ресурсах компании, а также на состоянии инвестиционного рынка.

Вне контекста внешней среды невозможно проанализировать эффективность политики. Даже если политика эффективна с точки зрения внешних условий, нужно учитывать с ресурсами предприятия. Также нужно учитывать, насколько компания может и хочет рисковать. Учитывается и степень защиты от рисков. Правильный выбор инвестиционной политики обеспечит активное развитие фирмы.

Поделитесь с друзьями в соц.сетях

Источник: https://investim.info/formirovanie-investicionnoy-politiki-predpriyatiya/

Инвестиционная политика

Формирование инвестиционной политики

Инвестиционная политика (investment policy) — часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее выгодных путей расширения и обновления его активов с целью обеспечения основных направлений его экономического развития.

Инвестиционная политика предприятия предусматривает:

  1. формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического развития. Разработка этих направлений призвана решать следующие задачи:
    • определение соотношения основных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода;
    • определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности (для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную деятельность);
    • определение региональной направленности инвестиционной деятельности.

    Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического развития позволяет определить приоритетные цели и задачи этой деятельности по отдельным этапам предстоящего периода.

  2. исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. В процессе такого исследования:
    • изучаются правовые условия инвестиционной деятельности в целом и в разрезе отдельных форм инвестирования («инвестиционный климат»);
    • анализируются текущая конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие;
    • прогнозируется ближайшая конъюнктура инвестиционного рынка в разрезе отдельных его сегментов, связанных с деятельностью предприятия;
  3. поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики:
    • изучается текущее предложение на инвестиционном рынке, отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия (ее отраслевой и региональной диверсификации);
    • рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления состава действующих их видов;
    • проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования;
  4. обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранные на предварительном этапе объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. При этом для каждого объекта инвестирования используется конкретная методика оценки эффективности. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности (доходности). При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую эффективность;
  5. обеспечение минимизации финансовых рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики должны быть в первую очередь идентифицированы и оценены риски, присущие каждому конкретному объекту инвестирования. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков. Наряду с рисками отдельных объектов инвестирования оцениваются финансовые риски, связанные с инвестиционной деятельностью в целом. Эта деятельность связана с отвлечением финансовых средств в больших размерах и, как правило, на длительный период, что может привести к снижению уровня платежеспособности предприятия по текущим обязательствам. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется часто за счет значительного привлечения заемного капитала, что может привести к снижению уровня финансовой устойчивости предприятия в долгосрочном периоде. Поэтому в процессе формирования инвестиционной политики следует заранее прогнозировать, какое влияние финансовые риски окажут на доходность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия;
  6. обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инвестиционную деятельность следует предусматривать, что в силу существенных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде по отдельным объектам инвестирования может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других показателей инвестиционной привлекательности для предприятия. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных инвестиционных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший уровень ликвидности;
  7. определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики предприятия прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности в предусмотренных объемах (по отдельным этапам ее осуществления); определяется возможность формирования этих ресурсов за счет собственных финансовых источников; исходя из ситуации на рынке капитала (или на денежном рынке) определяется целесообразность привлечения для инвестиционной деятельности заемных финансовых средств. В процессе оптимизации структуры источников инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных источников финансирования по отдельным кредиторам и потокам предстоящих платежей с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в предстоящем периоде;
  8. формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия. С учетом возможного привлечения объема инвестиционных ресурсов, а также оценки инвестиционной привлекательности (инвестиционных качеств) отдельных объектов инвестирования производится формирование совокупного инвестиционного портфеля предприятия (портфеля реальных или финансовых инвестиций). При этом определяются принципы его формирования с учетом менталитета финансовых менеджеров (их отношения к уровню допустимых финансовых рисков), а затем совокупный инвестиционный портфель оценивается в целом по уровню доходности, риска и ликвидности. Сформированный инвестиционный портфель предприятия рассматривается как совокупность его инвестиционных программ, реализуемых в предстоящем периоде;
  9. обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующих соображений:
    • прежде всего, высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом;
    • кроме того, чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений;
    • ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала (в частности тех реальных инвестиционных проектов, которые финансируются с привлечением заемных средств);
    • наконец, быстрая реализация инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды.

Институциональные инвесторы, для которых инвестирование является основным видом деятельности (инвестиционные компании, инвестиционные фонды и т.п.), вместо инвестиционной политики разрабатывают инвестиционную стратегию.

Источник: https://discovered.com.ua/glossary/investicionnaya-politika/

Booksm
Добавить комментарий