Биржевые кризисы

Биржевые кризисы и причины их возникновения

Биржевые кризисы

Биржевой кризис — резкое падение курса ценных бумаг, особенно акций. Является результатом резкого превышения предложения ценных бумаг над спросом на них, что приводит к падению их курса

Биржевые кризисы — своеобразная реакция рынка ценных бумаг на чрезмерное «разбухание» фиктивного капитала. Один из таких кризисов произошел в октябре 1987 г., когда на фондовых биржах капиталистических стран резко упали курсы акций.

Так, по сравнению с максимальным уровнем 25 августа 1987 г. 19 октября 1987 г.

они упали на Нью-Йоркской бирже на 36%, Токийской — более чем на 20%, Парижской и Лондонской — на 35-40%, а на биржах Франкфурта-на-Майне, Сиднея и Гонконга — даже на 45-50%

Биржевой кризис — резкое снижение курсов ценных бумаг, значительное сокращение их эмиссий, глубокие спады в деятельности фондовой биржи. Причины возникновения кризисов бывают различными и в каждом определенном случае они свои.

Но если рассматривать все кризисы в общем можно сказать, что события всегда идут по одной и той же траектории: сперва появляется нечто новое, что производит небольшую революцию на экономическом фронте, способствует росту цен на акции и приносит большую прибыль. Это приводит к росту цен на подобные акции.

Потом наступает расплата: какие-то события обрушивают доверие к данным ценным бумагам, начинается их бурная продажа, за которой иногда следует биржевая паника и кризис — инвесторы нуждаются в деньгах, чтобы погасить кредиты, взятые на покупку акций, и спешно распродают свои инвестиционные портфели.

Через какое-то время все начинается заново. Существует теории биржевых крахов. Ряд ученых выявили свои причины возникновения биржевых кризисов[7].

Известный американский экономист ДидьеСорнье отмечал, что невозможно предсказать момент, когда кризис начнется. Он приводил множество примеров, когда все обстоятельства указывали на неотвратимое начало биржевой паники, которая однако не начиналась, и множество других, когда биржевые кризисы начинались в самый неожиданный момент.

По его мнению, попытки обнаружить какие-то четкие признаки кризиса невозможно — как невозможно удержать в руке мыльный пузырь. Однако у кризисов есть определенные закономерности: в 20 веке они длятся 50 из каждых 400 недель.

Эта закономерность срабатывает не всегда — но ее влияние велико: чем ближе критический момент предположительного начала очередного биржевого краха, тем больше шансов, что он действительноначнется.

Брокерские и дилерские операции на РЦБ

Дилерские операции осуществляются на основе котировок ценных бумаг.

Под котировкой понимается предложение на покупку или продажу, содержащее наименование ценной бумаги, ее эмитента и существенные условия сделки (количество акций, валюту расчета, сроки исполнения обязательств).

Котировки на дилерском рынке могут быть объявлены только дилером — профессиональным участником рынка ценных бумаг. Дилер берет на себя и обязательства по поддержанию минимального количества котировок по каждой котируемой им ценной бумаге.

Все остальные участники торговой системы — брокеры — при выполнении клиентских заказов должны обращаться к дилерам тех или иных ценных бумаг. На дилерах концентрируется спрос и предложение; они имеют возможность пересекать поступившие к ним приказы и получать при этом прибыль (такая операция называется внутренним арбитражем).

Брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства и/или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения способом, предусмотренным настоящим пунктом. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными сделками.

Условия договора займа, в том числе сумма займа или порядок ее определения, могут быть определены договором о брокерском обслуживании. При этом документом, удостоверяющим передачу в заем определенной денежной суммы или определенного количества ценных бумаг, признается отчет брокера о совершенных маржинальных сделках или иной документ, определенный условиями договора.

Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ценные бумаги, принадлежащие клиенту и/или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам.

В случаях невозврата суммы займа и (или) занятых ценных бумаг в срок, неуплаты в срок процентов по предоставленному займу, а также в случае, если величина обеспечения станет меньше суммы предоставленного клиенту займа (рыночной стоимости занятых ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг), брокер обращает взыскание на денежные средства и (или) ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Банки, осуществляющие свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционной компании, могут объединять эту деятельность с деятельностью финансового брокера при условии, что деятельность банка в качестве финансового брокера осуществляется только через биржу.

Если банк, будучи финансовым брокером, при осуществлении купли-продажи ценных бумаг по поручению своего клиента будет заинтересован в этой сделке со своим участием, он должен совершить данную операцию через биржу.

Право собственного участия означает, что, совершая комиссионную сделку, банк может купить у клиента ценные бумаги за счет собственных средств или продать клиенту ценные бумаги из собственного портфеля. Осуществляя указанные сделки на бирже, банк их совершает от своего имени и за свой счет.

Таким образом, комиссионные операции со своим собственным участием банк может осуществлять только с теми ценными бумагами, которые допущены к официальной торговле на фондовых биржах. В этом случае банк может не составлять подробного и исчерпывающего отчета об операции, достаточно данных, подтверждающих, что выплаченная или полученная банком цена соответствует официальному биржевому курсу.

Банки могут совершать транзитные комиссионные сделки — сделки, осуществляемые банками, допущенными к операциям на бирже по поручению других банков и иных кредитных организаций, которые к таким операциям не допущены

Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 763; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ

Источник: https://studopedia.net/7_12177_birzhevie-krizisi-i-prichini-ih-vozniknoveniya.html

Алгоритм действий инвестора в случае кризиса на фондовом рынке

Биржевые кризисы

У каждого инвестора должен быть план на случай резкого падения фондового рынка. При его составлении важно учесть, насколько давит на вас вероятность возможных убытков.

Самое главное:

  • Просадка рынка и убытки – ожидаемая часть инвестирования. Вложения с целью получить прибыль выше инфляции всегда рискованны.
  • Успешность инвестора зависит от его поведения в кризис, реакции на убытки.
  • Заранее позаботьтесь о минимизации потерь при наступлении кризиса. Учтите этот фактор при создании инвестиционного портфеля.
  • Не поддавайтесь эмоциям.
  • Используйте просадку рынка, чтобы улучшить портфель, сэкономить на налогах.

аксиома инвестиций – покупайте дешево, продавайте дорого. Однако инстинкты часто мешают людям следовать логике в кризисных ситуациях.

Ученые Гарвардского университета выяснили, что эмоции, которые получают инвесторы при положительных финансовых результатах, сравнимы с воздействием кокаина. Идет стимуляция участков мозга, отвечающих за удовольствие.

Человек теряет бдительность и идет на все более рискованные вложения. В итоге следование агрессивной инвестиционной стратегии приводит к большим убыткам и неспособности решить поставленные финансовые задачи.

Потеря денег в кризис тоже приводит к неадекватной реакции организма. У инвестора возникает страх смертельной опасности. У психологов есть на это свое объяснение. До возникновения современной цивилизации страх был позитивным фактором.

Он часто спасал людей от хищников, заставляя убегать или прятаться. В современных реалиях физические угрозы практически отсутствуют, но мозг человека за прошедшие тысячелетия почти не изменился.

Сталкиваясь с кризисом в финансах, он реагирует по привычной схеме.

Если инвестор хочет заработать больше, чем предлагают банки, он должен быть готов к просадке портфеля на 5-10%. В случае долгосрочных инвестиций это нормальная ситуация, но у многих людей тумблер в голове переключается на программу «смертельная опасность». В результате инвесторы убегают, то есть забирают деньги, забывая о своей стратегии.

Необоснованный оптимизм и пессимизм, неадекватное восприятие реалий – главные враги позитивных финансовых результатов. В качестве примера приведем эмоционального человека, инвестирующего в российский рынок.

Предположим, что он реагирует выходом из позиций на каждый неудачный квартал (падение свыше 10%), и возвращается после квартала роста. При такой стратегии в 2000-2018 гг.

он потерял бы почти 50% доходности без учета комиссий.

Как нейтрализовать фактор эмоций?

Полностью оставаться безучастным к результатам инвестирования невозможно, но существуют способы, направленные на улучшение финансовой дисциплины:

  • У каждого человека, вкладывающего деньги в фондовый рынок, должен быть план инвестиций. Его содержание: цели, порядок вложения средств (сколько и когда будет инвестировано), распределение активов, используемые стратегии и проч.
  • Необходимо проводить ребалансировку активов в портфеле. Суть ребалансировки в регулярной продаже подорожавших активов и приобретении подешевевших перспективных ценных бумаг.

Организуйте свои финансы

Порядок в финансах – большой плюс для инвестора. Чувствовать себя комфортнее в любой рыночной ситуации помогут следующие 3 шага:

1. Создайте «подушку безопасности»

К приоритетным целям относится создание чрезвычайного фонда или подушки финансовой безопасности. Заначку нужно инвестировать консервативно – держать деньги на банковском вкладе или в портфеле, 70-80% которого – облигации.

При наличии подушки безопасности инвестор чувствует себя гораздо спокойнее. У него могут быть достаточно рискованные долгосрочные портфели, но если кризис порядком потреплет их, инвестору будет проще пережить это. Чрезвычайный фонд должен обладать высокой ликвидностью, чтобы можно было быстро снять деньги в случае необходимости.

2. Привяжите инвестиции к финансовым целям

Пережить просадку рынка гораздо проще, когда отдельные портфели привязаны к целям инвестирования.

К примеру, подушку финансовой безопасности имеет смысл держать в виде консервативного портфеля, ориентированного на неопределенную длительную перспективу.

Сбор средств на квартиру для ребенка – задача, требующая более агрессивных инвестиций с конкретным долгосрочным горизонтом. У этих двух портфелей разные риски и доходности. Такая диверсификация позволяет спокойнее относиться к турбулентности рынка.

3. Не составляйте портфель, который не даст вам спокойно жить

Эмоциональный инвестиционный горизонт обычно короче горизонта инвестиционной цели, поэтому нужно заранее просчитывать последствия неблагоприятных сценариев. Подумайте, какие потери будут для вас приемлемыми.

Представьте, что вложили 1 млн рублей пару лет назад, и при очередном посещении личного кабинета оказалось, что стоимость портфеля стала меньше на 100 тыс. рублей. Убыток в 10% – это слишком много?

А если от миллиона осталось 700 тыс. рублей (на 30% меньше)? Или 440 тыс. рублей (56% потерь)? Эти цифры вполне реальны, что подтверждают последствия глобального кризиса: агрессивные портфели в 2008 году потеряли больше 50%. Если ценные бумаги инвестора – это 90% акций и 10% облигаций, то в неудачный год он может запросто потерять 20-30%.

Нужно определиться с долей акций, которая останется даже при падении рынка. Если риски слишком высоки на ваш взгляд, лучше сразу сделать крен в пользу облигаций. Возможно, потеряете немного в доходности, но зато не будет проблем со сном.

1. Избавьтесь от плохих инвестиций

Сбросьте высококомиссионные ПИФы/ETF или сократите избыточную позицию в одиночных ценных бумагах. После этого воспользуйтесь локальной просадкой рынка и приобретите на вырученные деньги менее затратные финансовые инструменты и/или прибегните к более глубокой диверсификации портфеля, частично переключив внимание на другие бумаги.

2. Оптимизируйте налоги

Разберитесь с убыточными позициями в портфеле. Если требуется дополнительная диверсификация, воспользуйтесь низкими ценами, вызванными текущим падением. Фиксация убытка по старым позициям позволит снизить налоговую базу. Перед принятием решений не помешает проконсультироваться со специалистом по налогам, знающим все нюансы законодательства.

3. Позвольте отдохнуть вашему портфелю

Контроль за состоянием портфеля во времена турбулентности часто бывает избыточным. Большое количество непродуманных решений может привести к серьезным убыткам. Желательно в такие периоды редко мониторить состояние портфеля.

Последний пункт особенно актуален по отношению к инвесторам, чувствующим себя слишком эмоциональными.

Источник: https://www.exocur.ru/algoritm-dejstvij-investora-v-sluchae-krizisa-na-fondovom-rynke/

Эпоха трейдеров: Когда в России повторится кризис-2008

Биржевые кризисы

Не будем в тысячный раз пересказывать хронологию падения индексов и статистику банкротств — Царьград не раз разбирал события тех поистине страшных дней.

А вот повторить причины и последствия — самое время.

Бегство «тучных коров»

Вопреки собственным обещаниям США стали участником Первой мировой войны (прорыв полуторавекового изоляционизма), и хотя реальное их присутствие на фронте боевых действий было лишь условным, страна причислила себя к победителям за счёт того, что обильно кредитовала Антанту.

Из вечного должника страна стала кредитором. Это привело к неслыханному расцвету экономики и общественной жизни.

Ревущие двадцатые, «Великий Гэтсби», автомобили, синематограф, широчайшее потребительское кредитование (впервые в истории!), переход из статуса унылого регионального захватчика в мировые лидеры — кто работал в нулевые годы в России, может представить себе это состояние.

В банковской системе страны скопились огромные деньги, заплаченные европейскими державами в качестве платы за военную продукцию и процентов по кредитам. Эти деньги постепенно перетекали в общество, а общество видело, что акции на бирже растут ежедневно, что нет лучшего способа сделать из доллара два, как купить себе кусочек какой-нибудь National Lead Company.

США. 1913 г. Scherl/Globallookpress     

Что ж, многое меняется в мире, но периоды расцвета, сформулированные ещё в Ветхом завете — «семь коров тучных», — остались примерно такими же. Спекулятивный капитал не живёт долго, 5-10 лет — и он переходит на другие рынки или вообще исчезает.

Как только приток лёгких денег в экономику прекратился, биржа начала «охладевать». И всё бы ничего, но поскольку в массе своей любители лёгких денег — люди небольшого ума, то ведут они себя как те же коровы: шагают за вожаком, не спрашивая, куда именно.

Небольшое падение цен привело к массовому сбросу акций «на пике стоимости», и мы получили то, что получили: к концу 1929 года многие акции оказались всего лишь красивыми бумажками, за которыми не было уже никаких активов.

Вложившиеся в них люди остались без гроша, и по эффекту домино это привело к падению спроса, разорению торговцев, промышленников — в общем, добро пожаловать в Великую депрессию.

Так что кризис начался не в 1929 году. Он начался примерно в марте 1920 года, когда индекс Доу-Джонса, определяющий состояние дел ведущих американских компаний (тогда их в списке индекса было всего 20), вновь и на сей раз уже надёжно превысил психологически важную отметку 100 и устремился вверх.

Проблема на рынке создаётся не тогда, когда из него исчезают деньги, а намного раньше — когда они там появляются. С 1922 по 1929 год биржевая стоимость средней американской компании выросла в четыре раза — пузырь, который просто не мог не лопнуть.

Те, кто управлял процессом, успели «выйти в кэш» раньше и не без удовольствия смотрели на метания нации.

Нью-Йорк. 24 октября 1929 г. imago stock&people/Globallookpress 

Экономика заложников

В 1990-х годах, избавляясь от социалистических оков, Россия выбрала глубоко ошибочный путь развития, связанный с той же самой торговлей акциями, с привлечением спекулятивного капитала, с закреплением разрыва между собственником и управлением.

Когда заработавший определённые деньги человек начинает торговать цветными бумажками (а сейчас уже и вовсе нулями и единицами компьютерного кода), это не есть здоровая экономика.

Вместо того чтобы на эти средства основать какое-то своё предприятие, сделать что-то полезное для общества (да хоть наладить производство робота для открывания пивных банок или открыть гладильню для котов), человек хочет, чтобы деньги приумножились сами собой.

Там, на далёком ГАЗе, Петрович закручивает болты, а у меня акции «Русала» или E.ON, пусть они подрастут благодаря его труду.

Вы не теряли работу в 2008 или 2009 году, уважаемый читатель? Есть много разных до 20% наших соотечественников тогда покинули свои рабочие места.

Кадровики хорошо это знают: кого ни возьми в возрасте 35+, на эти годы наверняка пришлась смена работы или вынужденный простой.

А случилось это только потому, что так называемые инвесторы, главным образом иностранные, наигрались с российскими активами (у них были на то свои причины, но так или иначе, кризис устроили именно спекулянты).

Совладелец предприятия, оторванный от его деятельности, хуже террориста.

Сам по себе какой-нибудь условный брокер Джефф Янковиц или фермер Джек Яблонски может быть неплохим парнем, но акции того же «Русала» для него — чисто элемент «инвестиционного пакета».

Он с интересом почитает в таблоидах про Настю Рыбку, но ему в высшей степени плевать на занятость в Нижегородской области, на ВВП России, на православие, самодержавие и народность. У него есть акции и есть рекомендации, покупать или продавать.

И честный трудяга Петрович — самый натуральный заложник этого хорошего американского парня. Поддержка фондового рынка в России — чистой воды стокгольмский синдром.

Stefan Kiefer/Globallookpress   

В поисках освобождения

Так что по-хорошему России следует:

  • отказаться от практики анонимного акционерного капитала, прекратить размещения акций на биржах;
  • ввести запрет для нерезидентов на владение долями в стратегически важных предприятиях;
  • постепенно закрыть сами фондовые биржи, отказавшись от самого понятия публичных акционерных обществ.

В результате биржевые индексы, вне всякого сомнения, рухнут. Причём до нуля, поскольку незачем будет их подсчитывать.

Что же делать бедным бизнесменам, которым нужно расширить бизнес и найти на это средства? Во-первых, никто не мешает найти компаньона и передать ему часть своей доли — неважно, в формате ООО или АО.

Во-вторых, никто не отменял и кредитование, и хотя сейчас на этом рынке творится настоящий банковский террор, смена руководства и стратегии Сбербанка и ему подобных могла бы радикально улучшить ситуацию.

Zamir Usmanov/Globallookpress   

А то сейчас получается интересно. Владеть каким-нибудь развлекательным СМИ иностранцы в России не могут (закон!), а Сбербанком через свободно обращающиеся акции и международный контроль над Центробанком — пожалуйста.

Понятно, что пока Россией правят Международный валютный фонд (только что вновь снизивший прогноз по нашему ВВП) и Всемирный банк, такое развитие событий невозможно.

Значит, периодические крахи на биржах, массовые разорения и увольнения будут продолжаться. И чем тучнее предшествующие «коровы», тем более болезненным будет переход к тощим.

Источник: https://tsargrad.tv/articles/jepoha-trejderov-kogda-v-rossii-povtoritsja-krizis-2008_223131

Самые тяжелые кризисы на рынке в истории

Биржевые кризисы

Москва, 19 октября — «Вести. Экономика». 30 лет назад, 19 октября 1987 года произошло самое большое падение Промышленного индекса Доу-Джонса за всю его историю — 22,6%.

Этот день вошел в историю как «черный понедельник». Это событие затронуло не только США, а быстро распространилось по всему миру. Так, фондовые биржи Австралии потеряли к концу октября 41,8%, Канады — 22,5%, Гонконга — 45,8%, Великобритании — 26,4%.

Катастрофе не предшествовали никакие важные новости или события, видимых причин для обвала не было. Это событие поставило под сомнение многие важные предположения, лежащие в основе современной экономической науки: теорию рационального поведения человека, теорию рыночного равновесия и гипотезу эффективного рынка.

Ниже мы расскажем о самых сильных кризисах на рынках в истории.

Кризис начала 20 века

Экономический кризис разразился в начале прошлого столетия и продолжался с 1900 по 1903 год. Это был так называемый кризис перепроизводства, вызванный резким экономическим подъемом в капиталистических странах.

В результате началось падение цен на энергетические ресурсы, многие предприниматели разорились, а в странах Европы и Америки огромными темпами росла безработица.

Выстоять смогли лишь крупные монополии и картели, поэтому после кризиса в развитых государствах усилились процессы монополизации производства.

Черный четверг и Великая депрессия

События Великой депрессии в США спровоцировали биржевые спекуляции ценными бумагами и растущее потребление со стороны населения. Только за короткий промежуток времени с 1928 по 1929 гг. стоимость ценных бумаг выросла на 40%, объемы торговли увеличились в 2,5 раза — с 2 млн до 5 млн акций в день.

Никого не смущали столь резкие темпы роста котировок, все рассчитывали на гигантские прибыли в будущем. Образовавшийся пузырь лопнул 24 октября 1929 года, когда фондовый промышленный индекс Доу-Джонса понизился до значения 381,17. Неожиданное снижение породило панику на рынке, держатели акций начали избавляться от ранее приобретенных ценных бумаг.

Только за 1 день было продано 12,9 млн акций, биржевой индекс упал еще на 11%. Этот день вошел в мировую историю как «черный четверг». За «черным четвергом» наступила «черная пятница», затем последовали «черный понедельник» и «черный вторник». За этот короткий промежуток времени было продано около 30 млн ценных бумаг.

Тысячи инвесторов разорились, их потери оценивались более чем в 30 млрд долларов. Темпы экономического роста США снизились на 31% за первые несколько лет Великой депрессии. Сильно пострадала промышленность и сельское хозяйство: цены на фермерскую продукцию упали на 53%, спад производства составил почти 50%.

Промышленное производство во время этого кризиса сократилось в Великобритании — на 24%, в Германии — на 41%, во Франции — на 32%. Колоссальных размеров достигла безработица. По официальным данным, в 1933 году в 32-х развитых странах насчитывалось 30 миллионов безработных, в том числе в США 14 миллионов.

Закрывались фирмы и заводы, «лопались» банки, миллионы безработных бродили в поисках работы. Кризис бушевал до 1933 года, а его последствия ощущались до конца 30-х годов. Восстанавливаться от потрясений американская экономика начала лишь после прихода к власти президента Франклина Рузвельта весной 1933 года.

Нефтяной кризис 1973 года

Нефтяной кризис 1973 года (также известен под названием «нефтяное эмбарго») начался 17 октября 1973 года.

В этот день все арабские страны-члены ОАПЕК, а также Египет и Сирия, заявили, что они не будут поставлять нефть странам (Великобритания, Канада, Нидерланды, США, Япония), поддержавшим Израиль в ходе Войны Судного дня в его конфликте с Сирией и Египтом.

Это касалось прежде всего США и их союзников в Западной Европе. В течение следующего года цена на нефть поднялась с трёх до двенадцати долларов за баррель. В марте 1974 года эмбарго было отменено. Нефтяной кризис 1973 года был первым энергетическим кризисом и до сих пор считается крупнейшим.

ОПЕК снизила объёмы добычи нефти не только для того, чтобы повлиять на мировые цены в свою пользу. задача этой акции состояла в создании политического давления на мировое сообщество с целью уменьшения поддержки Израиля западными странами.

Результатом экономического нажима ОПЕК стала декларация совета министров стран Общего рынка, поддержавшая позицию арабов. Кроме того, почти все государства Африки разорвали дипломатические отношения с Израилем. Создавшееся политическое положение усилило зависимость Израиля от США и вскрыло истинные масштабы зависимости развитых стран от цен на нефть.

Азиатский кризис 1997 года

Азиатский финансовый кризис 1997—1998 годов — экономический кризис в Юго-Восточной Азии, который разразился в июле 1997 года и стал серьёзным потрясением мировой экономики в конце 1990-х годов.

Подоплёкой кризиса стал чрезвычайно быстрый рост экономик «азиатских тигров», который способствовал массивному притоку капитала в эти страны, росту государственного и корпоративного долга, перегреву экономики и буму на рынке недвижимости. Кризисные явления в экономиках Юго-Восточной и Восточной Азии нарастали в течение длительного времени.

По соотношению ВВП и объёма внешних заимствований первым кандидатом на банкротство выглядел Таиланд. В мае 1997 года тайский бат подвергся массированным атакам международных спекулянтов. В этих условиях таиландское правительство объявило 30 июня 1997 года о девальвации бата, курс которого был прежде привязан к курсу американского доллара.

В результате обменный курс бата упал наполовину, а фондовый рынок Таиланда — на три четверти. В течение последующего месяца кризис перекинулся на экономики Индонезии, Малайзии и Южной Кореи. В меньшей степени пострадали от кризиса Япония, Гонконг, Лаос, Филиппины, Китай, Индия и Вьетнам.

Среди «азиатских тигров» меньше других были затронуты кризисом Сингапур и Тайвань.

Для всех названных экономик в течение 1997—1998 годов были характерны падение курса национальной валюты (так, валюта Таиланда — бат — обесценилась сначала на 48%, а к концу 1997 года практически на 100%; индонезийская рупия обесценилась на 228%), падение фондовых индексов, рост инфляции, увеличение объёма корпоративного долга, громкие банкротства корпораций.

Азиатский финансовый кризис вызвал такие политические последствия, как отставка индонезийского диктатора Сухарто, провозглашение независимости Восточного Тимора и раскол в правительстве Махатхира Мохамада. Международный валютный фонд, который обвинялся национальными правительствами в провоцировании кризиса путём бездумного поощрения роста экономик «азиатских тигров», выделил на преодоление его последствий 40 млрд долларов. Политическая и экономическая реструктуризация национальных экономик позволила к 2001 году преодолеть последствия кризиса и возобновить динамичный рост.

Российский кризис 1998 года

Экономический кризис 1998 года в России был одним из самых тяжёлых экономических кризисов в истории России. Кризис произошёл на фоне тяжёлой экономической ситуации в стране, усугублявшейся неэффективной макроэкономической политикой, проводившейся властями в середине 1990-х годов.

Толчок к возникновению кризиса дали два внешних фактора: резкое снижение мировых цен на товары топливно-энергетического комплекса (основной статьи российского экспорта) и кризис в Юго-Восточной Азии, вспыхнувший в середине 1997 года. Для стабилизации ситуации Правительство РФ и ЦБ РФ пошли на экстраординарные меры.

17 августа 1998 года был объявлен технический дефолт по основным видам государственных долговых обязательств. Одновременно было объявлено об отказе от удержания стабильного курса рубля по отношению к доллару, до того искусственно поддерживаемого (в сторону завышения) массивными интервенциями Центробанка России.

Курс рубля упал за полгода более чем в 3 раза — с 6 рублей за доллар перед дефолтом до 21 рубля за доллар 1 января 1999 года. Разорилось большое количество малых предприятий. Банковская система оказалась в коллапсе минимум на полгода, несколько банков объявили о банкротстве.

Вкладчики разорившихся банков потеряли вклады, сбережения населения обесценились в пересчёте на твердую валюту, упал уровень жизни, количество получающих пособие по безработице удвоилось. Одновременно произошёл политический кризис.

Крах доткомов

Пузырь доткомов существовал в период приблизительно с 1995 по 2001 год. Кульминация произошла 10 марта 2000 года, когда индекс NASDAQ достиг 5132,52 пункта (дневной пик) в течение торгов и упал более чем в полтора раза при закрытии.

Пузырь образовался в результате взлёта акций интернет-компаний (преимущественно американских), а также появления большого количества новых интернет-компаний и переориентировки старых компаний на интернет-бизнес в конце XX века. Акции компаний, предлагавших использовать Интернет для получения дохода, баснословно взлетели в цене.

Такие высокие цены оправдывали многочисленные комментаторы и экономисты, утверждавшие, что наступила «новая экономика», на самом же деле эти новые бизнес-модели оказались неэффективными, а средства, потраченные в основном на рекламу и большие кредиты, привели к волне банкротств, сильному падению индекса NASDAQ, а также обвалу цен на серверные компьютеры.

Крах доткомов состоял в утере доверия к ценным бумагам высокотехнологических фирм, связанных с предоставлением услуг через интернет. Некоторые компании в секторе связи также не смогли вынести финансового бремени и были вынуждены объявить о банкротстве. Один из крупнейших игроков, WorldCom, был уличен в ежегодных нелегальных банковских операциях для увеличения прибылей.

Рыночная стоимость WorldCom рухнула вниз, когда эта информация стала доступна широкой публике, что вызвало третье по размаху банкротство в истории США. Другие примеры включают в себя NorthPoint Communications, Global Crossing, JDS Uniphase, XO Communications и Covad Communications.

Мировой финансовый кризис 2007 года

Финансовый кризис 2007—2008 годов начался с ипотечного кризиса в США, банкротства банков и падения цен на акции, проложив путь мировому экономическому кризису, который еще называют «великой рецессией».

Начальной стадией мирового финансово-экономического кризиса послужил ипотечный кризис в США, первые признаки которого проявились в 2006 году в форме снижения числа продаж домов, а к весне 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов. Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надёжные заёмщики.

Летом 2007 года кризис из ипотечного начал перерастать в финансовый и затрагивать не только США. Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств. Особо выделяют банкротство Lehman Brothers 15 сентября 2008 года.

Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг.

В 2008 году кризис приобрёл мировой характер и начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы. Обвал фондового рынка в октябре 2008 года стал рекордным для рынка США за последние 20 лет, для рынка Японии — за всю историю.

Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили своё существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной резервной системы.

Источник: https://finance.rambler.ru/economics/38198098-samye-tyazhelye-krizisy-na-rynke-v-istorii/

Надежные инвестиции в интернете

Биржевые кризисы

Биржевой кризис представляет собой стремительное падение курса ценных бумаг, которые котируются на фондовой бирже, в результате чего деятельность биржи подвергается значительному спаду.

Причины, по которым возникает кризис на бирже, очень индивидуальны в каждом отдельном случае. Их особенностью можно назвать то, что их невозможно предсказать с большой степенью вероятности наступления определенных последствий. Иначе, их можно было бы минимизировать.

Однако, несмотря на индивидуальные причины возникновения кризисов на бирже, они протекают по схожему сценарию. Их провоцирует первоначальное возникновение какого-либо абсолютно нового явления, за которым следует всплеск в экономической отрасли. В результате стоимость акций возрастает, и прибыль значительно увеличивается.

После этого закономерно происходят определенные события, подрывающие доверие к ценным бумагам. Владельцы спешно пытаются продать большой объем, в результате чего возникает паника и кризис на бирже – так как предпринимателям остро необходимы денежные средства для погашения кредитов или внесения платежей по ним.

Единственным решением остается  распродать свои инвестиционные портфели. Круг замыкается и через какое-то время все повторяется.

Теории биржевых крахов

Эксперты определили ряд причин, влияющих на появление кризисов на бирже.

Так, экономист Дидье Сорнье высказал мнение о том, что достоверно предсказать возникновение биржевого кризиса невозможно. Существует множество примеров, которые по всем признакам указывали на начало кризиса, но он не наступал. И, наоборот, он мог начаться без видимых или явных причин. Однако он выявил общую закономерность, уже подтвержденную годами экономического развития.

Он высказал предположение о том, что биржевые кризисы возникают с определенной периодичностью, составляющей примерно каждые 50 из 400 недель. Конечно, эта вероятность срабатывает не каждый раз, но ее влияние достаточно велико. Эксперты заметили, что с приближением критического момента напряженность действительно нарастает.

Чарльз Киндлебергер, проведя тщательные исследования прошедших биржевых кризисов за 300 лет, обозначил свой вариант причин их возникновения. По его мнению, в некоторых случаях кризис провоцирует иррациональная логика. Несмотря на кажущуюся нелогичность, такая иррациональность подчинена своим законам.

Кроме того, чтобы финансовые рынки менее безболезненно перенесли начавшийся кризис, требуется, так называемый, «заимодавец последней надежды», который может предоставить денежные средства в наиболее кульминационный момент.

Также Чарльз Киндлебергер считал, что биржевых кризисов невозможно полностью избежать.

Еще один эксперт, Дэвид Кохен, приводит свои доказательства того, что управляют рыночной экономикой не холодный расчет, а эмоциональные человеческие чувства, далекие от логики. Под влиянием таких эмоций участники финансового рынка теряют самообладание, и на каждый возникающий непредсказуемый момент трейдеры реагируют необъяснимо.

Рассмотрим наиболее яркие примеры биржевых кризисов.

«Великая депрессия 1929 года»

Кризис на бирже, произошедший в 1929 году и по сей день остается  самым впечатляющим примером паники на финансовом рынке. Произошедший кризис не обошел стороной никого – он затронул практически всех граждан, любого социального положения и достатка.

В 1928 году некоторые эксперты, ведущие свою деятельность на занменитой Уолл Стрит начали отмечать признаки возможного приближающегося экономического кризиса. Все участники рынка, которые были включены в спекуляционный ажиотаж 20-х годов, понимали, что стоимость акций через определенное время упадет.

Послевоенное время характеризуется глобальным стремительным развитием. Рыночный спрос значительно вырос. Многие люди стали заложниками рынка акций. Период с 1925 по 1929 год характеризуется ажиотажем, возникшим в связи с рыночными спекуляциями. Многие могли зарабатывать на бирже наравне с настоящими акулами финансового рынка.

Биржа была чрезвычайно востребовала, главным образом благодаря тому, что можно было приобретать акции под залог их стоимости. Это значит, что первоначально выплачивалась только часть стоимости, а оставшаяся доля выплачивалась за счет перспективного получения прибыли с них. В связи с ростом спроса акции стремительно росли в цене.

Спекуляционный пузырь рос и развивался, ничем не ограничиваясь. С наступлением 1928 года эксперты размышляли о возможности ограничения продажи большого объема акций, не вызвав при этом паники на рынке. Однако брать на себя огромную ответственность в случае возможного возникновения кризиса никто не стал.

 «Черный понедельник»

«Черный понедельник» произошел 19 октября 1987 года на бирже в Нью-Йорке.

Несмотря на то, что в 1986-1987 годах наблюдался значительный рост экономического развития, основной причиной возникновения биржевого кризиса называют излишнюю переоцененность рынка, а также начало применения искусственного интеллекта для совершения разного рода операций на бирже.

Такой вид трейдинга обеспечивает мгновенную покупку и продажу крупного объема акций в случае резкого колебания курса, что, по мнению некоторых экспертов, это и выступило первопричиной кризиса. До сих пор до конца неизвестно, почему одновременно было выставлено на продажу так много акций.

В «Черный понедельник» значение главного индекса Dow Jones упало на 508 пунктов, что соответствует 22% его первоначальной величины. Начавшийся кризис отразился не только на рынке США, но и Австралии, Канады, Гонконга, Англии и других стран.

В результате биржевого кризиса многие простые граждане страны многие потеряли целые многомиллионные состояния. Спустя некоторое  время после обвала биржи в США торговля на мировых фондовых рынках была ограничена.

Это время было необходимо для Федеральной резервной системы и центральных банков, чтобы принять все возможные меры по предотвращения распространения кризиса.

Вернуться к докризисному уровню фондовому индексу Dow Jones удалось только через полтора года после кризиса.

Заключение

Биржевой кризис характеризуется, в первую очередь, своей внезапностью возникновения.

На сегодняшний день до сих пор нет явных признаков, по которым бы можно было распознать приближение краха для его минимизации.

Одной из основных общих причин можно связать с переоцениванием активов на фондовом рынке и в результате наступления той или иной причины надувшийся пузырь сдувается и лопается.

(Visited 74 times, 1 visits today)

Источник: https://investormaster.com/investicii/birzhevoj-krizis.html

Booksm
Добавить комментарий